遭MSCI冷遇后 A股接到全球最大ETF供应商的“橄榄枝” 思维导图

“富二代”A股这两天心情大起大落：昨日第三次“示爱”MSCI被拒，没多久就传出了全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）今日推出首只A股ETF的消息。看来“女神”的心思凡人还是别猜了。

贝莱德旗下iShares（安硕）是全球最大ETF供应商，此次推出的是旗下首只在美上市的A股ETF，名为iSharesMSCIChinaAETF（代号：CNYA）。递交美国证监会文件显示，它于当地时间本周三在纽约市场首次交易，追踪沪深两市个股。该ETF的管理费率为0.65%，在13只美国交易的A股ETF中收费最低。

由于海外投资者还不能直接投资A股，国外基金若要投资需通过获得QFII资质的投行，利用中国政府的配额进行投资，贝莱德的A股ETF也是这样投资A股。安硕美国部门的负责人MartinSmall向路透表示，他对首只A股ETF在中国当前市场发挥作用有信心。他还说，贝莱德推出此产品的决定与MSCI考量是否将A股纳入其股指无关。

目前美国最大的A股ETF是规模4.2亿美元的X-trackers嘉实沪深300中国A股基金（DeutscheX-trackersHarvestCSI300ChinaA-SharesETF）。该ETF由德意志银行于2013年与嘉实基金联合推出，费率为0.8%。今年以来沪指跌去18%，该ETF跌幅达到17%。

昨日凌晨，明晟公司（MSCI）宣布延迟将中国A股纳入其新兴市场指数，指出A股还存在QFII赎回额度的限制和预审涉A股金融产品的限制，还需时间观察QFII额度分配、资本流动限制进展、交易所停牌新规。不过，MSCI也提到近几个月A股市场的准入制度得到一系列显著改善，特别是A股实际权益拥有权问题圆满解决。

这是A股第三次遭到MSIC“女神”婉拒。去年此时，“女神”也是果断转身，并甩下一句话“如果你有房有车有存款，满足这些条件后我将来也许同意”。

花旗分析师评论指出，此次国内对A股纳入预期较境外更高，短期A股投资者情绪将因A股再度被拒受到负面影响。不过花旗预计，明年6月A股再获纳入机会为70%。何况MSCI此次决定并未改变中国股市的基本面。即使A股被纳入，以5%初始比例计算，预期也只会吸引220亿美元资金，目前国外投资者通过各种途径持股量已达850亿美元。

民生证券管清友等分析人士也提到，短期来看，即便A股纳入MSCI，由于初始比例较低，增量资金也会非常有限；长期随着纳入比例的提升，增量资金总量会增加，但由于时间跨度较长（海外经验来看需8-10年），增量效果也将被大大稀释。

管清友等人认为，应当以平常心看待此次结果，未来资本市场将会更加开放，国内国际市场互联互通将继续加速，A股纳入MSCI是早晚的事。正如我们越来越关注海外市场一样，全球投资者也越来越无法忽视A股的存在。