A股又添“奇葩事”：广发证券叫“买入”兴发集团说有风险 思维导图

6月20日，广发证券发布关于兴发集团《市值处历史底部，电子化学品业务有待重估》的研报，鼓吹上市公司股票的投资价值后，却立刻遭到上市公司撇清关系。兴发集团21日发布公告称，公司近期未接受广发证券等机构调研和媒体采访，该报道仅代表相关机构观点，不代表公司观点。

这份研究报告署名分析师为王剑雨，郭敏。在化工研究领域，二者曾连续获得第十二届、第十三届新财富基础化工最佳分析师第3名。不过，研报中同样指出，联系人为周航。

整篇报告的核心观点是，兴发集团估值位于底部，业绩反转弹性大；资本开支接近尾声，进入经营改善周期；高管团队屡次增持，对公司发展信心极强。研报认为，从PB、PS两个指标看，兴发集团均处于化工板块最低的前10名；而与自身历史估值水平纵向比较来看，公司当前的PB、PS水平也位于历史绝对低位。未来若磷矿石、草甘膦、磷肥等行业反转，公司具备极大的向上业绩弹性。鉴于此，两位分析师给予了兴发集团“买入”的评级。

财务数据显示，兴发集团2015年净利润7727.37万元，同比下降86.37%；一季度，公司净利润1507.94万元，同比下降32.03%。较2014年，上市公司情况的确较为低迷。

值得一提的是，在这之前，广发证券并未单独就兴发集团采写研究报告，二人此前主要发布基础化工行业及相关上市公司标的的研究报告。此次关注兴发集团，可谓十分突然。就调研报告的性质来看，这是一份“动态点评”报告。

令人意外的是，广发证券再度撰写兴发集团相关研报，却遭到了公司反驳。

21日，兴发集团发布澄清公告称，研究报告所称的“若磷矿石、草甘膦、肥料等行业反转，公司具有极大的向上业绩弹性”，对此，上市公司认为，目前磷石市场和价格总体稳定，草甘膦受市场供大于求、下游客户库存过剩、国内产能集中释放等多种因素影响，市场竞争激烈，产品价格较同期大幅下降；磷肥受农产品价格下降、国际市场库存逐步饱和等因素影响，未来磷肥市场可能面临价格下滑的风险。而报道称“公司资本开支接近尾声，进入经营改善期”，经核实，根据未来公司发展战略，未来资本性投入仍然具有不确定性，请投资者以公司定期报告和临时公告为准。

这个报告里面一些对公司的描述也算比较客观，但是研报中也有不少主观判断，我们必须要把风险提示一下。

一般而言，对于券商等机构的追捧，上市公司多是来者不拒。因为这有利于公司的市值管理，对股东及公司而言，都是一件益事。为何兴发集团却对广发证券的突然追捧如此明确“拒绝”？

这或许与上述研报一经发布，便引起了股票市场的价格波动有关。20日，兴发集团在早盘震荡的情况下，午盘突然放量急剧拉升涨停，并保持至收盘。一下子扭转了前期萎靡的走势。市场猜测这或与广发证券的研究报告不无关系。有分析人士认为，鉴于当前监管层对此类股价异动的监管十分严格，上市公司急于撇清关系，或许是为避免牵涉其中。

21日，兴发集团开盘小幅上涨后便出现回落，截至收盘，公司股价跌幅为3.99%。