投资理财需知：债券的价格与收益 思维导图

债券的价格可分成发行价格与市场交易价格两类。

(1)债券的发行价格。债券的发行价格是指在发行市场(一级市场)上，投资者在购买债券时实际支付的价格。目前通常有三种不同情况：一是按面值发行、面值收回，其间按期支付利息;二是按面值发行，按本息相加额到期一次偿还，我国目前发行债券大多数是这种形式;三是以低于面值的价格发行，到期按面值偿还，面值与发行价之间的差额，即为债券利息。

(2)债券的市场交易价格。债券发行后，一部分可流通债券在流通市场(二级市场)上按不同的价格进行交易。交易价格的高低，取决于公众对该债券的评价、市场利率以及人们对通货膨胀率的预期等。一般来说，债券价格与到期收益率成反比。也就是说，债券价格越高，从二级市场上买入债券的投资者所得到的实际收益率越低;反之亦然。不论票面利率与到期收益率的差别有多大，只要离债券到期日愈远，其价格的变动愈大;实行固定的票面利率的债券价格与市场利率及通货膨胀率呈反方向变化，但实行保值贴补的债券例外。

债券的收益可以用债券收益率表示，债券收益率是债券投资者在债券上的收益与其投入的本金之比。具体来说有三种不同的收益指标：

(2)直接收益率。直接收益率又称现行收益率，是投资者实际支出的价款与实际利息之间的相互关系。其公式是：