金融危机案例 2007年美国次贷危机和2008年国际金融危机思维导图

货币宽松、住房刺激政策和金融创新孕育房地产泡沫

货币宽松导致流动性泛滥。

购房刺激政策和金融市场创新创造穷人购房需求，次级贷款大量发放。

资产证券化将风险隐藏并转移至二级市场，同时创造更多流动性。

流动性过剩和需求刺激催生地产泡沫。

居民杠杆率不断攀升，债务风险不断积聚。

货币收紧、房价见顶、贷款断供

货币收紧挤破地产泡沫、引爆金融危机。

首先，直接提供次贷的金融机构受到冲击。

接下来，对冲基金、投资银行等机构投资者受到冲击。

同时，商业银行、保险等其他金融机构受到波及。

金融机构危机造成市场恐慌、资产抛售，资产价格进一步下降，资不抵债情况加剧，形成资产负债表衰退循环。

金融体系崩溃导致信用紧缩，最终危害实体经济。

经济增长放缓继续导致居民收入下降、消费和投资活动趋弱，经济进一步下行，形成实体经济的衰退循环。

金融系统性崩溃，资产缩水程度超过历次危机。

经济快速复苏，就业缓慢恢复。

美国危机蔓延全球，冲击世界经济增长，同时危机后全球主要经济体长期实行低利率，酝酿下一次危机。

美国应对危机的政策组合包括：

美联储迅速降息，创造融资工具，启动三轮QE，与全球央行互换货币。

政府推出财政计划刺激经济，稳定住房市场。

政府短期拯救金融机构，长期加强金融体系监管。