可转换公司债券是利好还是利空思维导图

可转换债券是债券的一种，可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

对于已经持有可转债正股的投资者来说，除了可以享受配售小赚一笔之外，更关心的则是股票股价的走势。公司发行可转债对于股票到底有何影响，是利好还是利空，这才是关键。

从走势上看，可以把可转债视为权证。而权证的走势，一般领先于正股。所以，推论可转债价格加速背离其实际价值时，就是正股突破前兆。可转换债券条款虽多，但最影响其投资价值判断的，无非是四条：利率条款、转股价格、赎回条款、回售条款。

一般来说，发行可转债对公司经营是利好，但一般来说不影响公司大的基本面，是改良而不是改革，其影响弱于重组和定向增发，因为后两者往往改变公司的运营方向和策略。

根本原因是想完成融资，简单说就是想拿到短期不用还的一大笔钱，这笔钱的成本尽量别太高。但是股价低迷，增发新股买不上价格，想筹集较大规模资金难度很大，即使成功了，新股发的太多，也损失很多话语权（新投资者持股太多了），万一影响了一股独大就亏大了。那么可转债就出现了，首先可转债的期限都比较长，一般5-6年。其次，可转债的票面利率非常低，16年发行的几个前3年的票面年利率1%都不到，最后一年的也不高于1.5%，要知道财政部在16年5月发行的没有信用风险的3年期国债利率可是2.8%啊，所以票面利率非常非常低，成本小。再来看转股条款，一般是债券发行半年后可以开始转股，这个转股价格一般远远高于当时的股票的市场价格，简单地说就是，没有赶上一波大牛市就，你就别想着转股了，不值。结果1，没赶上大牛市，转股价格一直远远高于股票市场价格，债券投资者都不会选择转股，随后，用很低很低的融资成本占用了债券投资者一大笔资金5-6年，企业很赚。结果2，赶上了大牛市，转股价格被股票价格追上，由于（可赎回）条款的存在，导致投资者都选择了转股，公司就完成了，高价卖自己股权的计划，公司很赚。

可转债兼具有债券和股票的特征，如果投资者不想将它转换成股票，就可以一直持有债券，等它到期时收回本息，也可以选择转手出售，因为在转换之前，它就是一份普通的债券，这就是它的债权性。

可转债一旦转换成股票，投资者的身份就变成了股东，公司的生存决策都与股东息息相关。股价上涨时，股东的利益具有上不封顶的特质，这就是它的股权性。如果公司经营不善导致破产的话，可转债的股东可以比公司其他的股东优先得到债务清偿。

可转债最吸引投资者的就是它的可转换性，选择权完全掌握在投资者手中，投资者可以根据市场形势自行决策。如果股市行情大好，投资者决定要转换成股票，发债公司是没有权利拒绝的。