投资机制——权益资本思维导图

风险投资是一种很昂贵的资金来源。但对于新兴企业，尤其是高科技企业来说，它也许是一种唯一可行的资金来源。银行贷款相对要便宜的多，但却是可望而不可即的。

风险投资机制和银行贷款机制的差别在于：首先，银行贷款讲求安全性，回避风险，而风险投资却偏爱高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益，志在管理风险, 驾驭风险。其次，银行贷款以流动性为本，而风险投资却以不流动性为特征，在相对不流动中寻求增长。第三，银行贷款着眼于企业的现状，企业目前的资金周转和偿还能力。而风险投资放眼未来，企业未来的收益和高速度增长潜力。第四，银行贷款考核的是实物指标，是以货币计量的。而风险投资考核的是被投资企业的管理队伍，是否具有管理水平和创业精神，是企业家的素质，考核的是高科技的未来市场。这些都很难以货币计量。第五，银行贷款需要抵押，担保。它一般投资方向是成长和成熟阶段的企业。而风险投资不要担保，不要抵押，它投资到新兴的，有着巨大潜力的企业和项目。最后，银行投入的是借贷资金，而风险投资是一种权益资本。

风险投资的成本很高。首先是投资风险高，尽管精心筛选，所投公司的失败率仍然是惊人的。其次，所投入的资金会在企业滞留相当长的一段时间，平均投资期为5至7年。因此，风险投资的高收益是对两种东西的回报：高风险，低流动性。

风险投资的这种不流动性使得风险投资家以其“耐心”而着名。风险投资资本也常常被叫做“勇敢和耐心的资本”。尤其是早期投资或规模较小的风险投资，其投资期更长。据美国因第弗斯公司的调查，从1972年到1982年157家风险公司平均需要30个月才能达到第一平衡点，即现金流平衡点〔负现金流转向正现金流〕，需要75个月才能达到第二平衡点即损益平衡点（收回投资资本〕。

风险投资是一种长期的流动性低的权益资本.一般情况下，风险投资家不会将风险资本一下全部投入风险企业，而是随着企业的成长不断的分期分批地投入资金。这样作既可以减少风险又有助于资金周转。从资金投入的时期看，风险投资可以分为如下几时期：1.种子投资期;2.导入投资期或起始投资期；3.第一投资期；4.第二投资期；5.第三投资期；6.麦则恩投资或半楼层投资投资；7，最后投资期。

以上前四种也叫做“早期险资投资”，后三种也叫做“晚期险资投资”。有人把后六项定义为风险投资。也有人只把以上第四，第五项定义为风险投资。用比较广义的概念，这七项都叫做风险投资。