资产重组：涵义、功能及模式思维导图

资产重组就是指资产的再配置或现有资产配置结构的调整。这里所谓的“资产配置结构”通常涉及资产在产业、行业、企业间的分布状况或在企业中的构成情况，它是历年投资累积而成的结果，具有“存量”的性质，从这个意义上，资产重组也可以一般地视为资产存量结构的调整。

从社会层次上来看，通过资产重组，可以优化产业、行业和企业规模结构，提高经济运行质量和资源配置效率;可以缓和宏观经济的周期性震荡;可以改善资产的总体素质，提高在国际市场上的竞争能力。

从企业层次上来看，通过资产重组，可以使企业迅速扩张资产规模，获取规模经济收益，节约生产成本;可以使企业生产要素的外部交易内部化，节约交易成本;企业可以在资产总量不变的情况下获取来自资产结构改进的效益;企业可以提高在本地区、本国乃至国际市场上的占有率，提高市场竞争能力，降低市场风险。

1、按照重组的方式可分为行政方式重组和市场方式重组。一般讲行政方式的重组往往力度大，效果直接，但有可能出于非经济目标，甚至出现“拉郎配”现象，导致非效率重组。市场方式的重组是企业以产权主体的身份，从自身的经济利益出发，通过自身的力量实现的重组。一般来说，行政方式重组主要存在于经济体制转轨时期。一旦社会主义市场经济体制完全形成，资产重组将主要是企业的经济行为。

3、按重组企业的隶属关系，可分为：

(2)跨部门之间的重组。其特征表现为：市场交易性强，双方自由协商，在资产的评估和转让价格上讨价还价比较激烈，被重组企业的主管部门也往往施加一定的阻力。

1、出资买断式。兼并方通过出资收购被兼并企业的全部资产，并承担其全部债务，通常又叫购买式兼并。

2、出资控股式，即兼并方出资购买被兼并方权益并达到控股地位，以控制被兼并企业的生产经营。该模式又分为协议转让、直接市场收购控股、间接控股。

3、混合控股。即通过直接控股和间接控股相结合的方式控股目标公司。其实也是一种出资控股形式。

4、资产换股式。即被兼并企业的净资产作为股金投入兼并企业，被兼并方的主管或所有者成为兼并企业的一个股东。对被兼并方来说，相当于以实物或企业整体产权与兼并企业合资，又称吸收股份式。

5、承担债务式。对于资债相当或资不抵债的企业，兼并方可以以承担债务为条件接收其资产，实现企业兼并，该模式属于出资买断式中的极端情况。

6、协议合并。即通过协议形式进行合并。

7、“借壳上市”和“买壳上市”。“借壳上市”和“买壳上市”略有不同，“买壳上市”是企业通过购买一家上市公司(经常为空壳公司)，然后再注入自身业务，使其无需正式申请而获得上市资格。“借壳上市”则只通过“借”不通过“买”，是集团总公司先以其下属的部分资产改造后上市，然后再将其它资产注入上市公司，获得整个集团公司上市的效果。

8、托管。在企业所有权和经营权分开的基础上，再进一步将企业经营者从企业要素中分离出来，作为新的独立的利益主体，以受托方的身份与委托方(即企业所有者)签订经营合同，专事企业经营管理，从而形成所有者、经营者和生产者之间的利益关系和制约关系。如果受托方以经营企业的收益买断产权，此模式即变为融资式兼并。

9、杠杆收购。指一家公司在银行贷款或金融市场借款的支持下进行的兼并活动，又称融资式兼并。

10、其他形式。资产重组有时还只发生在同一主体内，在同一个产权主体下属的不同法人之间发生。这些重组往往属于同行业、产品关联度大、技术管理相近、重组主体能带来较显著的规模经济。但若某些行业本来就行将紧缩，则应该选择跨行业的重组。

5、承担债务式。对于资债相当或资不抵债的企业，兼并方可以以承担债务为条件接收其资产，实现企业兼并，该模式属于出资买断式中的极端情况。

6、协议合并。即通过协议形式进行合并。

8、托管。在企业所有权和经营权分开的基础上，再进一步将企业经营者从企业要素中分离出来，作为新的独立的利益主体，以受托方的身份与委托方(即企业所有者)签订经营合同，专事企业经营管理，从而形成所有者、经营者和生产者之间的利益关系和制约关系。如果受托方以经营企业的收益买断产权，此模式即变为融资式兼并。

9、杠杆收购。指一家公司在银行贷款或金融市场借款的支持下进行的兼并活动，又称融资式兼并。

10、其他形式。资产重组有时还只发生在同一主体内，在同一个产权主体下属的不同法人之间发生。这些重组往往属于同行业、产品关联度大、技术管理相近、重组主体能带来较显著的规模经济。但若某些行业本来就行将紧缩，则应该选择跨行业的重组。