跨国并购的法律风险思维导图

跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称，是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。

跨国并购所涉法律关系复杂，涉及到的法律可能有公司法、证券法、反垄断法、劳动法、社会保障法、知识产权法、环境保护法、银行法、外汇管理法、会计法等。首先，跨国并购直接受到不同国家或经济体的公司法、证券法和反垄断法这三类部门法规范：公司法对企业并购的规制注重于出资人(股东)、债权人和职工权益的保护，要求公司在并购时对债权人履行告知义务和偿债担保义务;证券法对企业并购的规制侧重于信息披露、正当程序和被收购方的公正待遇等;反垄断法对企业并购的规制则是强调在保护市场竞争的同时，促进企业并购的发展，要求企业合并不要对市场竞争造成实质性减少或创设、强化市场支配地位。其次，跨国并购大量涉及环境保护法、知识产权法、劳工法、银行法、外汇管理法和会计法等。当这些法律不健全、歧视性执法或发生法律冲突，相关法律风险——一种因法律原因而给投资者造成损失的风险，就可能转变为一种现实危害，企业需要审慎应对。

实际经营中，企业跨国并购中存在的法律风险，这些法律风险可从不同角度认识或识别。

跨国并购投资的法律风险从接受东道国的外资并购审查开始，一直贯穿并购成功后对并购企业经营管理的全过程。在收购阶段主要是：对于资产收购而言，收购方会面临很多债权人，目标公司出售资产需要经过债权人的批准才能完成。而股权收购则需要收购方不仅继受目标公司的资产，也承担目标公司的债务责任和法律责任，风险的隐蔽性更大。

在经营阶段，收购方会面临来自环境保护、知识产权、劳工组织、公司治理、企业社会责任等方面的法律风险。例如，排放污水和废气要遵守当地环境法的规定;公司的治理要符合当地公司法或证券法的规定;在知识产权、合同管理、会计准则、税收、社会保障等方面都要遵循当地法律。我国企业由于缺乏这方面的经验，往往低估并购后的法律风险，从而导致并购后出现劳工、知识产权等纠纷。

法律风险通常在贸易政策、法律制度及规则的框架下运作，中国企业要顺利“走出去”，实现跨国并购的战略目标，就必须“深入研究跨国并购中法律风险的特征和具体表现，着重从以下四个方面建立健全风险的预警与预防机制：

法律不健全的风险，表现为：并购东道国还没有形成一套有关外商并购投资活动的法律规范，投资者的并购活动缺乏法律保障，一旦出现问题或基于自身利益，东道国便可随意处置外国投资，因而可能使中方并购投资者遭受不应有的损失。

执法不公的风险，是对并购外资执法上实行歧视。这种法律风险对中国企业而言，可因政治或(和)文化偏见而产生。法律冲突的风险，源于东道国的法律与国际法或国际惯例的冲突、东道国与投资者母国的法律冲突、两国间投资活动违背了第三国法律等几种情形。由于中国和东道国在知识产权、劳工法和环境标准等方面存在的较大差异，忽视这些差异会给企业带来意想不到的损失。

这三种形式的法律风险，可涉及跨国投资的准入风险、各国会计准则的差异风险、环境保护风险、知识产权风险、劳工保护和安全生产风险等方面。而所有这些法律风险都会增大并购企业的投资风险。

跨国并购法律风险主要来自三个方面：

相比之下，企业自身原因引起的法律风险比例较高，主要原因是企业管理层依法治企的能力与法律环境变化存在差距。这可从三个方面来认识：