不良资产收购趋于活跃 烂尾楼盘活外资当先（公司法）思维导图

2006年2月，北京市建设委员会、北京规划委员会等4部门联合出台文件指出，考虑到奥运工期的紧迫性，2008年前必须消灭北京所有烂尾楼项目，使之建成且投入使用，并划定时间表，2006年是北京烂尾楼集中处理的一年。

除了上述板上钉钉的收购之外，业内有传言称，瑞安集团正联手摩根大通准备对森豪公寓 (论坛 像册 户型 样板间) (查看地图)“下手”;而新加坡嘉德置地集团公司也于近期出手拿下三个项目，其中位于马甸的两处系“半拉子”工程，位于十里堡华堂附近的一处系还未开始修建的地块。

6月初，“国六条”颁布不久，瑞银曾发布投资报告指出，随着“国六条”地产调控政策的深入，中国内地的中小开发商将面临更大的资金危机，届时将会出现大量的烂尾项目，是海外企业登陆中国内地房地产的绝好时机。

尽管烂尾楼收购行为明显趋于活跃，但想接手这种楼盘并不是一件容易的事。

这一点从烂尾楼的概念就不难看出，所谓烂尾楼，是指已办理用地、规划手续，项目开工后，因开发商无力继续投资建设或陷入债务纠纷，停工1年以上的房地产项目。烂尾楼形成的原因较多，如在建楼盘的开发商破产、缺乏建设资金、项目涉及经济纠纷、开发商违法违规导致工程停工，其中多半是因为资金链条断裂，工程未完，开发商已拿不出钱来，银行也不愿继续贷款，而项目又无法转让给其他投资人。要盘活这种楼盘谈何容易?后续的投资者需要为前者解决一系列的资金问题，如土地成本、工程违约金、银行贷款等，还要承担后期难以准确预计市场风险。

“外资在选择项目的时候是比较谨慎的，由于不少国内开发商操作项目时相关手续并不是很齐备，不仅存在资金困局，还存在法律风险，因此像养老基金这样的外资一般不会选择这种物业”，高力国际投资和项目部助理董事黄卓伟告诉记者，“只有那种风险投机性比较强的基金会选择这种物业，因为他们愿意承担高风险，以获取高额收益。”

黄卓伟建议房地产开发商不妨考虑在开发初期就增加投资者，通过稀释股份的方式使项目的投入资本提高，从而避免烂尾楼的出现。