医疗器械：面向基层的业绩最好 高端市场趋缓思维导图

但另外一些以中高端器械主营产品的企业业绩增长趋缓。九安医疗（002432）、乐普医疗（300003）、冠昊生物（300238）、千山药机（300216）等数公司预期增长幅度均不超过30％。

乐普医疗预计2011年净利润同比增长10％-20％。公司有关人士对中国证券报记者表示，在国内市场上，其核心产品心血管药物支架等的竞争对手不断增多，目约有8家企业参与市场竞争，由于该产品市场需求稳定，公司业绩增长没有出现大的跃升。但该产品毛利率高，从而保证了公司的盈利能力。据介绍，公司心血管药物支架的单价约为10800元，与进口产品相比，有6000元左右的价格竞争优势。

唯一业绩堪忧的是理邦仪器（300206），公司于2011年4月登陆创业板后业绩始终不尽如人意，预计2011年业绩变动在-15％至5％之间，盈利仅6601.59万元左右。

业内人士表示，新医改及医保全面覆盖对基层医疗市场的推动效应从2011年开始加速显现，国产医疗器械将率先受益。国泰君安表示，“下基层+进口替代+走出去”正成为国内医药器械产业发展升级的主线，基层医疗市场增长潜力巨大。

研发投入迅速增长

多家公司的业绩预告显示对产品研发的投入正不断加大。鱼跃医疗称，2011年大幅提升了研发投入，九安医疗也表示研发费用不断增长。中国证券报记者了解到，目前，鱼跃医疗、乐普医疗每年的研发投入占比在6％-7％左右，九安医疗的研发投入占比在3％-4％之间。

而研发投入的加大正成为医疗器械产业的发展趋势。近期出台的《医疗器械科技产业“十二五”专项规划》表示，到2015年，将初步建立我国医疗器械研发创新链，使医疗器械产业技术创新能力显著提升。预计未来几年我国医疗器械市场增长率将在25％以上。

鱼跃医疗证券部人士称，随着研发投入不断加大，公司2012年上市新产品会比较多，因新品毛利率高，预计对业绩增长拉动作用会比较大；九安医疗的研发从2010年开始提速，主要投入到与苹果合作开发的iHealth产品中，目前对业绩贡献尚小；尚荣医疗（002551）证券部表示，目前公司以医疗系统工程和地市级医院为主，研发投入稳定。

一位券商医药行业研究员对中国证券报记者称，在整生物医药行业中，医疗器械板块2011年业绩增长情况应该是最好的，因为药品价格降价比较多，而医疗器械降价不多。据介绍，目前基层医疗市场带来的增长动力大于三级医院，基层以及中西部地区对国产医疗器械的需求日益旺盛，预计2012年医疗器械板块有望维持稳定的增长。