9月票据融资锐减3516亿 信贷资金加速流向实体经济思维导图

信贷数据处合理区域

自今年上半年信贷单月数据屡创天量、7月份人民币各项贷款又创下年内最低点以来，人们对每月贷款增量就更为关注。本次发布的金融数据显示，9月末，金融机构人民币各项贷款余额39.04万亿元，同比增长34.16%，增幅比上年末高15.43个百分点，比上月末高0.05个百分点，本月新增人民币各项贷款5167亿元。

对此，银河证券高级经济学家苑德军表示，9月份新增贷款5167亿元显然处在市场此前的“4000至6000亿元”的普遍预测范围内，从数据上看处于合理区域。这一方面反映了当前实体经济对信贷资金存在真实需要，不少上半年确立的项目以及配套设施资金正在进一步到位，同时也反映了当前我国经济和企业活跃度进一步增强，经济向好态势正逐步显现。

而对于9月新增贷款没有出现上半年的“天量”现象，一位来自工行的市场人士表示：“客观地说，下半年政府投资项目的数量明显少于上半年，由此引发的信贷总量回落实属正常。此外，票据融资到期以及商业银行出于风险考量而收缩信贷等原因，也是近两三个月信贷增量与上半年相比呈下降态势的重要原因。”

“从8月和9月这两个月的信贷数据来看，下半年信贷将基本保持平稳增长态势。而一定量的信贷投放，无疑将对处于经济恢复中的我国经济持续向好提供保障性作用。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对记者表示。

贷款结构继续优化

央行此次发布的数据显示，今年前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。从分部门情况看：居民户贷款增加1.84万亿元，其中短期贷款增加6672亿元，中长期贷款增加1.17万亿元；非金融性公司及其他部门贷款增加6.83万亿元，其中短期贷款增加1.44万亿元，中长期贷款增加4.30万亿元，票据融资增加8803亿元。

郭田勇对此表示：“从近期的信贷结构来看，票据融资逐步减少，中长期贷款和个人中长期贷款持续增加，这都表明当前信贷结构优化态势正在延续，总体来说贷款结构较为理想。”他进一步分析认为，从前三季度数据来看，目前信贷资金正在逐步进入实体经济；居民户贷款中的中长期贷款增加表明了个人消费正在有效启动；非金融性公司及其他部门贷款中的中长期贷款持续增加，则有效保障了相关项目的顺利建设，为经济平稳发展提供了源源不断的资金支持，当然，也需警惕信贷投放过于集中带来的风险。

苑德军表示：“下半年应加强货币政策与财政政策、产业政策的协调与配合，促使银行信贷在适度均衡增长的基础上投向与扩大内需、提升经济增长质量和结构优化相关的产业和行业当中，保持贷款结构优化态势，为我国经济实现长期可持续发展奠定基础。”

优化信贷结构为努力方向

央行日前发布的货币政策委员会第三季度例会消息显示，下一季度要继续落实适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性；进一步理顺货币政策传导机制，保持银行体系流动性充裕，引导货币信贷合理适度增长。其中“继续优化信贷结构；严格控制对高耗能、高污染和产能过剩行业企业的贷款；加强风险管理，增强金融企业抵御风险能力”成为货币信贷调控的重点。

“毫无疑问，当前和今后一段时期内，继续优化信贷结构、提高信贷质量和效益将是主要的努力方向。”苑德军表示：“应进一步加强对农业、中小企业、高新技术产业以及节能减排等薄弱环节和重点领域的支持，努力增强信贷对经济社会发展支持的均衡性和可持续性。”

郭田勇则表示，总的来说，银行信贷投放要配合转变发展方式，加快经济结构战略性调整。当前我国应对国际金融危机所采取的各项政策措施取得明显成效，投资增速持续加快，消费稳健增长，国内需求对经济的拉动作用不断增强和显现。下一步在优化信贷结构过程中，尤其要注意在保持基础设施建设的配套贷款合理增长的同时，引导信贷投放向有效推动民间投资和消费增长方面倾斜。“当然，在这个过程中，合理有效地控制风险显得尤为关键。”