第一创业：7月29日交易所信用债日评思维导图

今日公司债指数以小幅震荡为主，但个券收益率调整幅度加大，尤其是部分高资质公司债收益率下移幅度增大，而资质较好的房地产公司债仍然构成盘中成交主力。09富力债、08万科(000002,股吧)G1、09复地债仍延续活跃成交行情，其中09富力债、08万科G1均有超过5000万的单日成交量，收益率保持平稳。而资质较好的09金街01、09中企债和09沪张江等具备地方国企背景，今日成交亦有放大。长端上的优质债项成交保持平稳，以两期10石化债为代表，成交超过千万；09长电债收益率上行7bp至4.64%，成交1027万元。该债在上交所固定收益平台成交收益一直保持在4.68%

交易所上市企业债——合建投活跃，苏交通将上市

今日交易所企业债成交低迷，债指处于小幅震荡下行趋势中。在交易所市场流动性一贯良好的08铁岭债、08长兴债和09怀化债今日收益率小幅下移，成交保持千万左右的水平。其中08铁岭债今日收益率下行达到11bp至5.03%，甚至低于09南山8bp，0.95的折算率仍具有较高吸引力，今日成交1061万元。08合建投的浮息债特性伴随新债发行而逐步凸显，受到部分货币基金青睐，交易所与银行间市场价差接近3元钱，近期成交向好，单日成交量为3755万元。10苏交通将于明日登陆上交所，目前剩余3.4年的有苏国信担保08苏交通收益率企稳于3.99%，但流动性较弱。预计具有3年回售权的10苏交通带票息3.40%上市可能带动前者收益率下移，出现一定卖出套利机会。

分离债——买卖盘价差拉大，成交萎缩

两市分离债指数今日延续窄幅震荡走势，收盘于小幅上行，盘中债项收益率纷纷下移，但幅度较小，大部分成交集中债项收益率企稳，盘中买卖盘收益率利差扩大，今日总成交量较昨日明显萎缩，跌至9208万元。短端上08上港债(126012行情,资料)、07武钢债(126005行情,资料)仍为成交主力，而06马钢债(126001行情,资料)收益率企稳，买卖单利差扩大，超过15bp，因而今日未有成交。08江铜债、09长虹债收益率均呈现企稳态势，近期收益率小幅震荡带动换手率提升，今日买卖盘并不活跃，观望情绪浓厚，分别仅成交2095万元和1372万元。