3亿元欠款之谜：深圳市国际企业股份公司的迷阵思维导图

一贯高调的唐大进，突然隐匿在公众视野之外—他在深圳市国际企业股份有限公司（A股代码000056，B股代码200056，下简称“深国商(000056,)”）总经理的位子上坐了尚不足5个月，就深陷晶岛项目泥沼，难以自拔。

唐自2009年8月13日履新起就开始面对这家老牌上市公司的一片乱象，虽然茂业系掌门人黄茂如已“平安回家”，但从2008年底黄茂如恶意并购深国商开始整整一年来，多股势力在深国商的利益棋盘上反复博弈，目前的格局神秘而复杂。

“深国商的水太深，各方利益纠葛非常复杂。”一位深国商的前任高管对时代周报记者坦言，实际控制人半年内三番易主，皆为争夺被研究报告估值为30亿元的晶岛项目。

晶岛之殇

“晶岛项目事实上已成为福田中心区最大的烂尾项目。”一位接近深国商的深圳投行老总告诉时代周报记者。深国商7年来通过变卖原来商业百货资产来倾力开发晶岛项目，迄今为止已经累计投入超过10亿。由于拖欠项目施工方泛华工程集团工程款，几年来工程几乎处于停顿状态。

“自完工后不但没有给深国商带来任何现金流，反而使其官司缠身并背上数亿元债务。该项目的资产重估价值已远远大于公司的总市值。”该投行老总称，由于近期频繁并涉嫌违规的重组引起监管当局关注，11月12日深国商宣布停止重组。与此同时，晶岛项目建设也基本停止，深国商控股子公司融发公司乃至深国商以自身力量已无力继续投资。

晶岛位于深圳福田中心区中轴线上，可谓福田乃至深圳中心的中心。时代周报记者实地走访看到，晶岛外墙镶着紫色花瓣玻璃，看似已经完工。但透过玻璃看里面，仍是泥砂浆地面，墙面和柱体裸露。“内部精装修一直没有进行，施工其实早就停了。”一位留守工地的工作人员称。

据深国商前任高管透露，晶岛项目的执行公司是深国商持有60%股权的融发公司，融发公司另一股东是国学大师南怀瑾之子南国熙掌控的南国基金。项目施工方是泛华工程集团。

在晶岛项目完工之际，深国商身负巨额债务无力偿还施工款，股东们却无一伸出援手。今年三季报数据显示，截至9月30日，深国商负债总额接近10亿元，资产负债率高达86.56％。今年扭亏或无望，净资产收益率多年来偏低也不符合再融资要求。

3亿元欠款之谜

12月22日，深国商收到了深圳证监局对其下达的整改决定：融发公司应支付项目施工方泛华公司工程造价款7.87亿元，截至2009年6月30日，融发公司累计已支付泛华公司2.55亿元，但是深国商账面记载应付泛华公司余额为2.32亿元，所以少计应付账款3亿元，同时少计开发成本3亿元。

12月24日深国商再次发布公告称，控股子公司融发公司因拖欠5.07亿元工程款被泛华公司起诉。

2009年4月，第一大股东和昌父子将其13.7％股份悉数售予香港百利亚太投资公司—一家成立才2个月、注册资本仅1万港元的壳公司，背后的实际控制人是由秘鲁籍华人张化冰、张晶父女掌控的湖北冰晶实业投资有限公司（下称“冰晶实业”）。随即，和昌父子将其名下的晶岛项目40％股权转让给国学大师南怀瑾之子南国熙旗下南国基金。至此，与深国商结缘近20年的特发集团和和昌父子都已让位，茂业系也未能如愿。

2009年11月29日，深国商修改公司章程的议案未获通过，茂业系似乎又看到收购的曙光。“若能将深国商收入囊中，茂业国际能更快地实现它的布局目标。”某地产公司负责人对时代周报记者表示，在深圳地产界，“潮汕帮”的势力极为庞大。茂业集团的另一个重要的经营模式是“商业加地产”，这正是茂业国际对深国商念念不忘的重要原因之一。

2010年3月，深国商将迎来董事会换届选举，这将是各方力量激烈争夺控制权并重新洗牌的时刻。