哀鸿遍野 继续大幅下跌思维导图

按照历史高点计算，沪深股指在过去的一年中累计跌幅已分别接近72％和71％。沪深300指数也累计下跌超过七成。

超500只个股跌停

从盘面观察，两市个股可谓惨不忍睹，有超过1600只个股下跌，超500只个股跌停，1200只以上的个股跌幅在5%以上，市场笼罩在一片极度恐慌气氛之中。

从各行业板块表现来看，各板块再度遭遇全线“绿化”，煤炭石油、3G通信、房地产、纺织服装等板块大幅杀跌，其他板块跌幅也都在5%以上，公用、医药相对抗跌，但跌幅也都在2%以上。从权重股的表现来看，沪市前二十大权重股全线下跌，中国联通、中国铝业、宝钢股份、中国石化领跌，其余权重跌幅也多数超过5%。

分析人士表示，外围的暴跌以及上市公司三季度业绩的悲观预期是导致昨日A股急剧下挫的重要原因。

经济形势仍不乐观

近期A股周期性品种的持续走低，这本身就说明了市场对未来经济预期仍然不乐观。美国和欧洲陷入经济衰退的迹象不断涌现，中国出口环境恶化，有色金属价格崩溃，原油、钢铁价格深幅调整，都透露出一个共同的信息，就是全球需求正在快速萎缩。另外，全球金融危机已经波及到汇率层面，澳元兑美元的快速贬值引发中信泰富事件，而人民币兑欧元近两个月高达20%的升值幅度的影响尚未呈现。

国内方面，中国第三季度GDP增速跌破10%，工业增加值低于预期，房地产投资持续低迷、资产缩水影响消费……一系列负面因素正考验着中国经济的稳健运行。

而港股的走低与美元的升值显示出全球资金正在回流美国，全球资金格局的重新分布或将对全球股市产生较大的压力，也明显不利于A股市场的后续走势。

救市力度仍需加大

尽管最近管理层暖风频吹、利好不断，但分析人士认为，从国际经济环境不断恶化的情况看，政策的力度还需要进一步加大，出台的节奏也需要加快，以保证足够的有效性。

招商证券最新策略报告指出，一系列刺激经济增长，特别是瞄准内需的政策应已成型。比如，近期出台的房地产新政主要目的应是“保量”，即刺激市场需求；此前许多地方政府已经出台了大量以“保价”为目的的救市措施，但看起来收效甚微。如果“保价”政策无效的话，消费者的悲观预期难以改变，那么“保量”政策在目前房价水平上想取得成效同样困难重重。

分析人士认为，对于股市而言，面对国际形势的复杂变化和国内市场环境的各种不利因素，管理层必须进一步出台积极的政策措施，改变市场的悲观预期，重新塑造投资信心。除经济层面的刺激措施以外，关于“大小非”的妥善解决方案，是当前需要解决的最迫切问题。

机构观点

招商证券：需防短期补跌

国际股市风雨飘摇及新兴市场深幅调整，使得A股市场的估值参照基准持续下降。同是1800点，目前A股14倍的静态市盈率看起来反倒不再那么令人放心，重回60%以上的A-H股价差也再成隐患。经过这两周的顽强抵抗之后，如果2009年盈利预测大幅下调5%的趋势得以延续，需提防A股短期补跌的风险。

广发证券：不宜过分杀跌

全球股市在上周五的大跌对A股市场形成巨大的拖累，早盘的低开低走也使投资者的信心再受重挫，但在全球股市暴挫后，各国的救市政策也将相应推出，尽管不排除A股仍有继续惯性下探的可能，但短线股指跌幅已大，暴跌之中不宜过分杀跌。

全球市场哀鸿遍野

27日，全球股市继续大幅下跌，原因是市场加剧担忧央行救市无法阻止全球衰退。