风险投资的另类之舞思维导图

在高技术含量和高收益的诱人光环下，生物医药行业于1999年—2000年掀起疯狂的融资热潮。到2001年末，整个产业的资本市值达到了3660亿美元。其间不少风险投资人赚得盆满钵满。

与此同时，生物医药也具有周期长、投入大、风险高的特点。平均长达10年的研发周期和居高不下的失败率一度使投资者失去了支持能力。2002年，美国生命科学领域风险资本投资总额从2000年的69亿美元回落至47亿美元，生物医药第一次由风光无限走向黯然。

但从长期来看，生物医药引发的投资热潮与其自身产业周期密切相关，其在资本市场的号召力将于3—4年内随着240多种新药品的上市重新显现。

生物技术在农业上的突破最有可能体现在生物育种、生物农药和生物兽药三个细分领域。

就生物育种而言，美国农业部的调查显示：自第一批基因改性农产品进入市场，5年后其市场规模已跃至40亿美元，预计2003年可达200亿美元以上。

生物农药领域的投资机会主要体现在：我国农药进口关税长时间维持在3%左右，加入WTO给农药生产企业带来的冲击相对较小，相反会给一些农药出口型企业创造新的发展机遇;入世后，我国传统的高毒、高残留农药遭遇绿色壁垒，同时国家相关的环保政策也将逐渐限制这类产品的生产，这就为高效、低残留的生物农药让出了巨大的发展空间;受市场和环保政策的双向挤压，我国农药行业面临全面升级。技术落后、资金力量薄弱的小企业并购重组的可能性较大，而资质良好的企业则可能在产业升级中脱颖而出。

我国兽药行业同样受到绿色壁垒的制约，各国政府纷纷制定出肉制品的兽药残留标准，因此不少传统兽药市场开始萎缩，取而代之的是低毒、低残留的生物兽药。

作为直接关系到人们动物食品的卫生安全的行业，生物兽药的生产经营须经过严格的国家审批，同时对技术水平和资金规模的要求也相对较高，这些都构成了这一利润较高行业的进入壁垒。目前，我国部分以生物兽药为主营业务的企业已品尝到了丰厚利润的甜美。

此外，我国兽药行业面临大规模的强制性改造。预计到2005年末，现有的2700多家兽药生产企业将减至400—500家。在此期间，拥有资金、技术优势而率先通过GMP认证的企业将面临十分广阔的发展空间。