今天中国最值得投资的营销业务是什么？（市场营销投资）思维导图

只看2017年的数字，美国整个企业营销市场2984亿美金，整体的分布是：70%的钱（2088亿美金）去采购了各种媒体广告，剩下的30%（895亿美金）花在了营销技术和服务采购上；9.2%（275亿美金）的钱是媒介代理服务费用（Agency）；策略服务，包括创意（Strategy）和运营服务（Operations）的钱分别是227亿/7.6%和125亿/4.2%，这两个加在一起达到了整体预算的11.8%；然后是MarTech的市场150亿美元（5%）， AdTech的市场83.2亿美金（3.2%），数据分析和服务市场34亿美金（1.1%）。

这个预算的分配结构，非常值得投资人仔细记住。

一是能够看清楚各个细分营销市场的相对规模，对很多业务类型的天花板有一个合理估计。

二是一定要明白，营销市场上的收入，其实70%是媒体的收入，很多营销公司，包括Agency和AdTech公司，经常拿着媒体的收入在自己公司经过产生的GMV，当自己的收入，把投资人唬的一愣一愣的，但是其实应该算到这些公司的真实收入只是流水经过中的服务性收入或者价差收入，通常一般最多只是GMV的10%，甚至会更低。

今天A股的营销类公司，到现在为止，都还在财报上拿媒介GMV当自己的收入，号称过百亿规模，其实都是一些实际收入只有10亿左右的公司而已。

技术整个在深刻改变这个行业：以前以人为主的服务，会需要用到更多的技术和产品，来提升效率和质量；但是技术并不会短期内颠覆这个行业，因为大量的营销工作，还是离不开人的服务。

毕竟，大量营销服务公司存在的本质是，给客户提供专业分工后更好的创造力和效率，这些事情很多都是原创性很强的人的工作，在无人驾驶没有成功之前，不会真的有“无人营销”的可能。

在这里我个人觉得媒介代理的收入比例一段时间内还可能会下降，因为中国的媒介业务竞争实在是自残式，几乎进入到补贴客户的程度。而中国目前在“广告内容化”“传播社交化”“消费者运营”等领域的发展比美国还超前，因此最大的机会是在策略+运营这个赛道里。并且这个赛道里的竞争对手，主要是传统的国际公司和分散的小公司，如果能够找到可以抓住市场变化机会，同时更好的使用技术来提升运营效率和客户满意度的公司，这样的公司有潜力能够长成一家巨大的公司。

这里插一句说，美国目前营销服务市场上出现的埃森哲、德勤、IBM异军突起，抢占WPP、宏盟、阳狮等公司的现象，其实就是这个逻辑的美国版本，中国一定也会出现新型的、大规模的营销服务公司。

其次，投资真正技术和数据能带来价值的项目。技术无疑是营销领域最大的改变因素。但是投资时一定要想明白，提升营销效率的数据，到底是从哪来的？如果投资标的说自己有产生数据的能力，能够利用自己的数据给客户带去更好的营销效果，这个逻辑其实是很难说通的，因为这是在和BAT最强大的数据优势做正面竞争，可持续性和效果都很难说。

今天技术和数据最可能挖掘出价值的，是客户自身积累的数据，特别是如果把客户的数据和媒体可以开放的数据进行化学加工来创造新价值的逻辑是成立的，比方说PDB是个比DSP靠谱太多的投资机会，因为价值创造主要使用的是客户的数据；CRM长期看也是一个比建站更有价值的领域，因为积累的消费者行为数据更加全面和有使用价值。

最后，投资营销服务和媒体混合的项目。比方说MCN、表情包、轻IP、甚至自媒体，这些其实算是中小媒体和营销服务之间的混合，在未来社交媒体至少再持续10年增长的周期下，这些项目也有高速成长到一定规模的机会。

纯技术类的项目，比方说AI驱动的Banner制图、视频剪辑等这样的服务，如果不能够直接获取大量客户的话，很可能最终还是被更大的解决方案公司整合或者覆盖。

1. 看客户是直签，还是通过其他服务公司服务的。很多营销行业公司，一摆很多大公司Logo，仔细一问大部分是做“丙方”甚至“丁方”，这样的客户质量水平并不高；

2. 看客户集中度。营销行业单个客户规模较大，所以如果客户集中度过高，一个大客户占了一半以上的收入，通常也是不健康的表现，经营风险较大；

3. 看客户生命周期。中国的2B行业在是服务中大客户、还是服务中小客户上整体上交了很多学费，目前看如果客户本身的生命周期太短，很难在这些客户之上建立健康的2B商业模式，营销行业尤其如此。