证监会：信批有误直接上发审会否决申请思维导图

一位了解会议内容的中介机构人士表示，申请IPO的材料，如虚假陈述，后果比较严重。“如果信披水平太差，比如有些明显的错误，材料制作粗糙，初审会还是照样上，只是不给二次反馈。”其后果是初审会后，直接上发审会给否决，之后再追究信披责任。她表示，如果上市公司信披义务切实履行，没有虚假陈述误，即便有失误和遗漏发生，也是轻微程度，那么仍有二次反馈的机会。对于撤回申请的IPO项目，仍旧要追责。对审核中发现问题严重的企业，移送稽查。同时，在IPO审核期间，上市公司不能引进新股东。

上述证监会发行部主要负责人表示，目前在会审核的项目，问题仍较多，据初步估计，已反馈未上会的项目，其中30%有问题。他指出有些企业，现场检查只要看下存货库存及与关联方的资金往来，就能发现问题。

上述中介机构人士表示，IPO审核趋严尤其是针对信披这个“重灾区”，一是为了提高上市公司质量和规范管理；二是为了解决“堰塞湖”问题。“证监会的动机是让质地好的企业尽快上市，让违规企业尽快离开IPO排队队伍。”一位大型投行人士指出。

上述证监会发行部主要负责人表示，在会企业审核时间较长，如果企业出现业绩波动，不一定构成IPO发行的绝对障碍，但不能粉饰业绩、操作业绩。因为行业周期的原因，证监会要求业绩出现波动的公司充分信息披露，提示风险。但如果亏损，就不符合发行条件。“亏损仍然是IPO发行不可逾越的底线。”上述投行人士解释称。

对于目前过会项目中的招股书风险揭示，证监会也在酝酿相关监管手段。上述证监会发行部相关人士表示，对于风险揭示，现在的招股书出现两种极端披露形式：第一，选择不披露相关风险；第二，过于盲目和免责性地风险揭示。对此，证监会规定，如果在招股书中不披露风险而上市当年业绩下滑超50%，上市公司会面临处罚；如果提示风险，那么风险因素必须要有针对性、有依据及量化分析。

(原标题：证监会严格审核IPO信批有误直接上发审会否决申请)