金属行业投标方案设计及保值策略思维导图

铝加工类企业属于天然的卖空者。此类企业首先敲定加工及供货合同，如果采购原材料价格低于合同价，即构成复合利润;如果采购原材料价格等于合同价，即构成单纯加工利润;如果采购原材料价格高于合同价，即构成零利润或负利润;当原材料价格急剧上涨而企业未能及时进行套期保值操作便会出现大幅亏损。因此方案设计属于固定卖空价与动态期货价格之间的套利行为。

投标评估

投标评估的目的在于对市场进行分析，评估未来的铝市场是否值得去招标。

CTA可从经济周期、产业周期、产业供求、库存变化、货币政策、财政政策以及国家发改委政策、宏观经济形势的判断等角度，来对企业经营所处的具体市撤境进行宏观面的分析，帮助企业做出未来三到五年产业结构的评估判断。

套期保值时机与资金的配合关系

企业应避免在有资金时没有保值机会，以及存在保值机会时却缺少资金的现象。因此，CTA需要帮助客户对资金做出正确的预期安排和相应的方案设计。

对风险的进一步预警及控制

如套保中砍仓的时机选择。又如，何时在即便亏损的情况下也要进行保值操作。

业务方面

套期保值操作如何分步来实现;何时对冲头寸，是在买现货的同时进行，还是在之后进行，也即头寸的对冲时机问题;在等待中标期间如何管理已经完成生产的库存，相应的配合与制约机制如何确定。

价格跟踪、趋势判断及分析

在CTA日常的资讯服务中加入对当天价格的趋势判断及建议。

由于铝加工企业天然卖空的性质，在最高价位进行投标是最为有利的。如下图所示，从2005年到2009年，市场处于镰刀型的价格格局之中，在2009年之前处于一个快速下滑的状态，而2009年之后则是低位振荡的状态。由图中可以看出，在2009年1月及4月，各存在一个短期高点，也就是保值的最佳介入点。

沪铝套期保值最佳介入点