六大利空袭击 反弹行情结束了吗? 思维导图

2009-04-08来源:网易财经

【利空一】一季报预告总体忧大于喜业绩增长多靠投资收益

截至4月7日，沪深两市有44家上市公司披露了今年一季度业绩预告，其中14家公司预增、14家预减，余下16家公司则预计业绩首次亏损或续亏。44家公司的业绩预告总体来看忧大于喜。延续2008年四季度的不景气情况，今年一季度上市公司业绩很可能仍在经历考验。

14家预告一季度业绩增长的上市公司中，仔细查看公告可以发现，不少公司业绩的大幅增长并非主业增长所致，而是由于投资收益等非经常性损益增加引起的。上实医药、标准股份、苏常柴A、华工科技以及海越股份等公司，都属于上述情况。

上实医药预计一季度净利润增长900%以上，从业绩预告来看，虽然公司主营的医药业务稳步增长，但最主要的利润增长来源于一笔股权交易的完成，为公司带来高达5.48亿元的税前投资收益。苏常柴A预增300%-400%，预计实现净利润3000万元，而其中重要的一块是来自报告期内出售的450万股福田汽车股票，带来投资收益1480.5万元。华工科技一季度的经营性利润增长只有20%左右，但因出售长江证券股份获6600万元收益，而使业绩增幅高达250%-300%。

【利空二】基金仓位分歧加大华夏系基金显著减仓

来自德圣基金研究中心的最新监测数据显示,上周基金并非一致做多,而是继续呈现加剧分化的态势,减仓基金增加明显,预示对后市判断可能出现明显分歧。

4月2日仓位测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位基本与前周持平。股票型基金可比平均仓位为5.87%,比前周微幅回落0.36%;偏股混合型基金平均仓位为70.68%,相比前周微幅上升0.46%;配置混合型基金平均仓位57.16％,比前周微降0.04%。由于测算期间沪深300指数涨幅接近4%,平均仓位持实际上反映有少量的主动减仓。

而从基金公司来看,华夏系基金减持较为明显,对后市判断或趋于谨慎;华宝兴业、建信等前期仓位较高的基金系也有不同程度减仓。其他大型基金公司中,嘉实、南方、易方达仍维持着一贯的中等仓位策略,心态较为谨慎。另一方面,交银施罗德、汇添富等稳健风格基金显示出持续增仓迹象。此外,融通系基金继续增仓,仓位水平已持续提升至行业高位。

【利空三】美三大股指跌幅逾2%并带动今日亚太股市重挫

美股周二低开，市场普遍不看好即将到来的财报季节，投资者不敢贸然入市。市场成交较为清淡，由于周五是耶稣受难日股市休市，本周只有4个交易日。

分析师将股市回落归因于获利回吐，道指在过去四周里上涨了20%以上。投资者还在等待有关金融行业的最新数据，银行财报将于下周陆续发布。

另外，截至今日收盘：日经指数跌2.7%，韩国股市下跌2.93%，澳大利亚股市收跌2.3%，台湾股市跌2.4%。

【利空四】瑞银下调三中小银行股票评级至抛售

银行年报还未披露完毕，一季报又快到来。近期，一些国际大行纷纷下调了中资中小银行的评级，原因在于“股价高估”。昨日，瑞银证券发布报告指出，“我们认为规模较大的银行是较好的投资机会，因为它们比小银行估值更便宜，一级资本充足率更高，因此下调中信银行、兴业银行和民生银行股票评级至抛售。”

不过对于大行的观点，市场分析人士并不完全赞同。光大证券行业分析师金麟对《每日经济新闻》表示,“投行关于估值较高的观点，可能更多是与国际银行相比而言，但考虑到A股市场特有的成长性，当前除极个别银行外，银行股整体仍处价值洼地”。

【利空五】中金唱衰A股：二季度上涨可能是反弹的尾声

在市场人士和专家高调唱多后市的时候，中金公司却对这波行情定义为了反弹。该报告对2季度股市走势的判断是：自去年11月份以来的波浪式反弹将得以延续，但很可能进入尾声，经济反弹在即，但难言反转，基于此，中金公司认为下半年股市的反弹很可能将逐步进入尾声，全年股市呈现出“先高后平”或者“先高后低”走势的概率较大。

中金公司报告指出市场充裕的流动性、经济反弹的显现和市场对后续政策的预期会在2季度给A股市场带来一定的支撑。市场上的一致预期是2季度到4季度上市公司的净利润将同比大幅回升，中金公司认为今年2季度到3季度经济环比回升的表现可能在2季度期间会在股市上得以充分的反映。

不过A股指数从年初到现在已经上涨了44%，同时A股的估值水平也远高于其他主要的新兴市场。随着股市的振荡上行，报告建议投资者应该逐渐由前期涨幅较大的周期性板块转向弱周期的防御性板块。中金公司研究团队的这种预期是因为顾虑到了巨额投资拉动政策虽然带来短期繁荣，但是持续效果有待观察，代表终端需求的出口和消费的下行趋势仍未有改善，处在去库存化进程中的房地产投资也难以快速恢复，这些不确定性因素可能拖累经济并使得环比改善的趋势终结或者再次陷入回落的态势，而IPO重启等因素可能会使得股市震荡加剧。

【利空六】技术压力明显年线成多头重要障碍

本周起，3月份和一季度的宏观经济数据将公布，因此受到了外界的格外关注。从目前的分析资料来看，除了外贸出口数据依然严峻外，其它诸如PPI、CPI等经济数据可能有初步回暖的迹象。另外，也有消息称，管理层可能正在酝酿新一轮的经济刺激计划，这也可能会为A股短线提供一定的支撑。

不过，最近市场资金面的状况不容乐观。分析软件显示，市场资金昨日净流出已有50亿元，部分资金借利好兑现的态势较为明显，医药板块以9.4亿元的净流出居首，紧随其后的钢铁、房地产板块也是净流出，权重股中资金流出压力依然较大。

综合来看，随着两市量能的大幅萎缩，A股近期的普涨行情可能将告一段落。而季报、经济数据等基本面的因素，则可能成为大盘调整的导火索。考虑到沪市大盘的年线正在以每天4点的速率下滑，其两周后将到达2450点的位置，短线A股在2450点的得失将直接决定本轮反弹行情的最终命运。

【操作建议】

占豪：一日破两线市场进入关键时刻

连续两天的缩量下跌使得当前大盘进入了关键时刻，因为关键点位最怕的就是连续的缩量下跌，一旦持续时间较长那么就可能导致市场恐慌，这是当前市场最怕的情形。面对这样的市场，投资者需要做的就是首先放掉那些高风险股票，至少不能让大盘的风险扩大自己手中的风险，这样一旦出现系统性风险即可以较小的损失脱逃，这是操盘的纪律。

今天大盘一个交易日跌破了5日和10日两条短线重要均线，周四若能快速收复后市问题不大，如果持续在两条线运行那可能就是风险来袭的信号，中线特别需要关注20日线的得失，如果20日线被有效跌破，则中期后市至少会有较长时间的调整。短线已经逼近反弹，而大盘能否走好关键就要看反弹的力度及量能。

操作上，依然放高留低，只要非高风险股可继续相应耐心的持股，如果大盘周四继续疲软则适当降低仓位，如果周五仍无起色则将仓位降低到五成以下。另外密切关注经济数据指标及宏观政策的变化，市场再度进入了一个较为混沌的时期，这种时候最好的策略就是耐心。

村长：空头得势明日还看跌

无论是上涨趋势还是下跌趋势，趋势成立之后的第一个交易日走势往往是最极端的，上涨趋势时往往是逼空大涨行情，下跌趋势时往往是恐慌杀跌走势。

对于明天的大盘走势，村长还是看空，虽然今日股指跌幅颇深，但明日还不具备反弹的条件。今日股指放量大跌，5、10日均线齐齐失守，空头已经得势，这种做空能量的惯性作用，使得股指明日还有下探的趋势。

昨日村长在收盘文章中指出沪指的15、30、60分钟K线有构筑弧形顶的嫌疑，从今日股指的走势看，这个弧形顶已经确立，学建筑学的或者对几何学有兴趣的朋友打开沪指的15、30、60分钟K线图就可以一目了然，这是一个非常有趣的股指图形。但有一点需要说的是这个弧形顶还未全部构筑完毕，其脚部点位应该是（沪指）2300点附近，因此单纯从技术面出发的话，明日股指还有下跌调整的空间。