中航油：东星命运逆转者？ 思维导图

从遭人恨，到惹人怜，东星航空复活记的幕后推手及其演绎的故事到底有多精彩，犹可期待

首家民营航空破产案极有可能发生大逆转，推手是央企之一的中航油。

7月9日，作为东星航空债权人，中航油上诉至湖北省高院，要求对东星航空进行破产重整，而不是破产清算。与此同时，中航油旗下的其它三家东星航空债权人，也已经向武汉中院递交了重整申请材料，希望留东星航空一命。

这不是中航油第一次提出这一要求。早在今年4月8日，中航油就曾向武汉中院提起对东星航空进行重整的申请。6月12日，武汉中院作出不予受理破产重整申请的裁定。随后，中航油于6月23日向湖北高院提出上诉。目前此案仍在二审之中。此前武汉中院定于7月3日召开的债权人大会也因此推迟。而破产管理人（武汉市方面为主）一直主张资不抵债的东星航空进入“死亡程序”，即破产清算。

执着的中航油不忘记透过学界为自己的主张加磅。7月4日，它组织了一场关于破产重整的研讨会。包括中国法学会商法学研究会会长王保树和《企业破产法》起草工作组成员在内的中国破产法领域四大权威专家聚会北京，就中航油申请东星航空重整案进行论证。

而且，中航油已经和郑州新郑机场、广州白云机场等债权人进行接触。大家达成一致，进入重整程序后，可以根据债权人会议同意并经过法院裁定批准的重整计划，提供东星航空重新“起飞”所需要的相关资源。

除了上述两家机场外，武汉天河机场、南京禄口国际机场、青岛流亭国际机场、深圳宝安国际机场、杭州萧山国际机场等机场债权人也都已经依法提出重整申请。经过东星航空破产管理人的初步审查确认，东星航空的全体债权人之中，民航系统的机场、油料公司等各家国有债权人的债权总额达5.2亿元左右。

120家债权人，任何一个债权人都没有理由不折腾，但似乎中航油的理由最为充分。由于东星航空欠其1.4个亿的航油款，占到总债务款27%左右。如果破产清算，能拿到其中的一成就属不易，剩下的则全部记入坏账。如果破产重整，可以进行债转股，1.4亿的真金白银就可以堂而皇之地挂在应收项上。由此，中航油的商业口号是，破产重整才能保证自己最大的利益。它还说，但凡有人设置障碍，就要背负阻止“国有资产不流失”的骂名。

从遭人恨，到惹人怜，东星航空复活记的幕后推手，及其演绎的故事到底有多精彩，犹可期待。但当下，市场齐齐为是次中航油的拯救找寻理由。其中之一，中航油如此积极，是要参股航空公司，完善其产业链条。

中航油是中国最大的集航空油品采购、运输、存储、检测、销售、加注为一体的油品供应商。2004年以前，中航油通过旗下上市公司中航油新加坡公司的资本运作，先后并购了多个石油实体企业的股权，试图拥有石油产业从上游到下游完整的供应链。然而，这样的产业链布局谋划因中航油新加坡巨额亏损案而终结。

眼下，中石油、中石化海外并购与过往的产业链向下延伸（比如说，中石油与中石化参股中航油旗下公司），让中航油再次手痒。此番东星航空破产案，似乎为其进军下游提供了契机。

然而，有专家认为，这明显不靠谱。“中航油怎么去搞一家航空公司啊？它太清楚一家不成规模的航空公司存续下来，明摆着是要不停地烧钱的。”业界人士分析说。东星航空有关人士曾告诉记者，东星航空重上蓝天至少需要3亿元人民币。

中航油执意要接手东星航空这块烫手山芋，究竟意欲何为？谁才是东星破产案最大的幕后推手？一切待解。