熊晓鸽：娱乐产业是投资人的另一片蓝天 思维导图

中国是网络游戏创业者的天堂，也是投资者的另外一片蓝海

现在中国的网游产业现在已经是全世界最大的一个产业，这是很好的事情。

国内自主开发的网游产品他占的销售份额已经超过了过去我们代理国外的游戏产品的份额。还有一个很重要的数字就是国内的我们自主开发的游戏的销售额去年成长了60%以上，这也是一个很了不起的数字。说明这个行业继续还是一个年轻的，快速成长的行业。尤其国内自己原创的游戏。有的人认为说中国的市场是不是成熟了，是不是已经机会不多了。我觉得正好是相反的，我觉得我看到的更多是机会。作为我们IDG投资公司也是非常关注非常看好这个行业。更重要的一点，是更加看重国内自己开发的，原创的游戏产品。

从资本的层面上来讲，中国和去年相比，发生了巨大的变化，就是金融危机给中国又创造了一个机会。因为全世界现在最有钱的国家就是中国，无论是民间还是政府，现在大家都在琢磨怎么把钱花出去，怎么样花的更好，不久之前大家也看到世界智库的会议上，周小川先生也在说，要把国内的消费给拉动起来，觉得这是很难做的，他也讲到了让大家不存钱去消费的难度。但是我觉得总容易的就是在娱乐方面，你只要有好的产品，好的游戏不愁人来消费，我觉得这个行业上是这边风景独好，这是我们投资人看到的另外一片蓝海。

另外中国市场上对我们风险投资者来说又有一个好的消息，就是创业板经过十年的互换，终于今年要推出了，具体是什么时候也不知道，但是我觉得今年推出一定是没有问题的。我也有幸和一些主管的领导有过一些沟通，我觉得创业板可能它的推出，对中国我们的网络游戏行业是一个很大的突破，如果我们可以利用好资本市场的话可能是一个质变，因为在座的这些成功的企业，90%以上都是在纳斯达克上市的，大家新进入这个行业的人都想如何能成为下一个陈天桥、史玉柱、丁磊这样的创业英雄，这都是好事情，但是他们的路子都是在纳斯达克上市，当然也有在H股上市的。我为了准备今天的讲话，我昨天晚上就把昨天美国的这些上市的这些国内游戏公司看了一通，跟国内网游占了一点边的公司的财务情况也看了一下，我做了一个有意思的比较。现在在纳斯达克上市的所有网游公司利润率都超过45%以上，甚至更高，最高的好象是巨人，平均市盈率是在20倍左右，这里面最低的也是巨人。所以利润率最高不一定是最高的市盈率。你说投资者是看什么呢？不就是一个很好的公司投下去，市盈率有一个很大的成长空间。我看国内的一些企业，为了使企业有一些新的东西，跟网游公司占了一点边的，买了一些网游公司等等的，但是网游公司在里面业务占的很小的，比如说08年博锐传媒，他们搞了一些网游，他们的市盈率43倍，海宏有1000多倍，他们别的业务做的很好，但是我们中国的资本市场对企业来说是非常优惠的，是一个很好的市场。那么换一个办法来思惟的话，如果说我们现在不走这个路子，因为你现在一些企业到海外上市的话，他马上会拿你和盛大比，看你的盈利等等，我觉得他的市盈率很难上的去，我觉得在中国自己的市场上上市可能我们的市盈率比现在高很多，而且不仅给我们带来更多的回报，同时为我们的创业者，为投资者，为我们的国家也创造更多的财富，现在我们市场上谈的很热的是人民币基金的建立，我们现在也都在看这几个方面，一个是国内的股市，尤其是创业板，在两年以后，是不是会有下一批中国的盛大或者是巨人，还有其他的一些比较好的网游公司，会在中国的市场上，而不是在纳斯达克上市，他们可能为钢铁创造的就业会和利税可能会比在海外市场上更多。

第二我们民间、国家都有很多的钱，人民币基金的投入，是不是会投这方面的方向，这种公司未来的退出不是在海外的市场上，而是在中国的市场上，所以我觉得这都是一个比较好的事情。另外这个会议上，我这次听到署长还说了一个很清楚的一个，就是对中国现在的市场规范更加清晰了，也谈到了新闻出版总署以后主要是行业进入和退出的前置审批，对行业规范做了清晰的阐述，我觉得对我们投资者来讲，当然国家的一些规定是法律，对我们来讲有法可依是一个很好的事情，再加上国内现在的版权保护的力度越来越大，我觉得也为我们创造了一个更好的环境，但是总之来说，像过去来说，我们做风险投资，现在投是看你的这个市场、产品还有你的管理团队，但是眼睛、心里想的是怎么样退出，在什么市场退出。过去我们更多是向外看，也许在这个行业当中，未来我们要更多的向内看。这是我在国内上市的一个想法。