绕开投资诈骗的五个提示 思维导图

在麦道夫丑闻曝光后不久，发表在《经济学人》（TheEconomist）的一篇文章指出，鉴于市场固然存在的波动性，平稳的投资回报是一个潜在的警告信号。在麦道夫的庞氏骗局中，投资者开始对他在市场波动异常剧烈期间公布的每月近1％的稳健“回报”提出了质疑。他甚至利用被认为是高明的风险控制手法使美国证券交易委员会（SEC）及许多备受推崇的大型金融机构产生麻痹而自满的情绪。相比基准过高的投资回报也应予以核查；在1981年，丹尼斯·古鲁德曼（DennisGrudman）通过公布短期投资回报高达85％而骗取了400多名投资者的资金，之后便携款潜逃。

另一个关键的保障措施是背景调查，这在缔结任何业务关系时都应纳入标准流程之中。当然，麦道夫的许多投资者都是通过朋友及同事介绍而盲目加入的，但其他一些人的确在进行了尽职调查并对麦道夫的性格及运营情况进行相关背景调查之后，回避了他提供的可疑服务。金融服务行业的其他监管机构也可以在核查投资经理的背景方面提供协助。这包括美国金融业监管局（FINRA）的经纪人核查（BrokerCheck）网络——你可以在网上获得该项服务。

麦道夫之所以能够运作其庞氏骗局许多年而未被察觉，其中一个重要原因在于：他作为自己的经纪交易商来运作其基金。这使他能够伪造交易信息及发送给客户的投资收益结算表。让外部金融公担任基金托管人可有助于消除这些顾虑，因为这样就由外部托管人来负责一系列关键的后勤职能——其中包括交易的执行与结算以及编制并邮寄给客户的投资收益结算表。提供这个职能的备受推崇的大型公司包括富达（Fidelity）以及大型托管银行——包括美国道富银行（StateStreet）及北美信托银行（NorthernTrust）。客户也可以直接前往这些托管机构核实基金的资产水平及投资回报。

“内部高管参与投资”（skininthegame）、“吃自己做的饭”（eatingyourowncooking）、“把自己的钱投资在自己推崇的领域”（puttingyourMoneywhereyourmouthis）这些说法都是指投资经理把自己的钱投资在与客户相同的策略之上。这可提供许多益处，包括经理人对自身投资策略的信心以及使基金经理及客户的利益（比如避免承担过多的风险及确保基金费用开支尽可能低）相一致。对于混合资产而言，这可以包括基金经理投入到自己管理的对冲基金或共同基金的资金。就基金经理与客户一起投资的自身资本占基金总额的百分比而言，并没有明确规定，但这个比例越高则越好。备受推崇的基金经理及企业家——包括沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）及长叶合伙人基金（LongleafPartners）的基金经理——他们个人财富的很大一部分都是与他们的投资者一起投资的。

此外，有关投资策略需保密或属独家所有的各种假象，以及/或者不能或不愿明确解释投资策略，这些都应予以怀疑。最后——这或许并不完全是在开玩笑——备受欢迎的《金融时报》（FinancialTimes）专栏作家露西·凯拉韦（LucyKellaway）推测，如果一位基金经理的名字越是令人感觉险恶的话，那么这可能表明投资者可以信任这个基金经理的程度应该越低。照她的话来说，伯纳德·麦道夫的Madoff像是made-off（意思是匆匆逃跑）——说明他会携（客户的）款而卷逃，而垃圾债券之王迈克尔·米尔肯（MichaelMilken）的Milken像是milked‘em（意思是勒索他们）——说明他会在执掌德崇证券（DrexelBurnhamLambert）的时候勒索客户的资金。

并没有万无一失的策略来确保投资者避免遭受投资欺诈，但投资者可以采取许多方法来把外部基金经理不当利用自己辛苦赚来的钱的风险降到最低。考虑达上述五个提示是为保护你自己及你的投资而迈出的坚实一步。