公司金融学资本预算决策方法介绍树形表格思维导图

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有关公司金融学资本预算决策方法介绍、非贴现现金流量法与贴现现金流量法介绍。

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公司金融学资本预算决策方法介绍非贴现现金流量法贴现现金流量法投资决策概述

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思维导图大纲

公司金融学资本预算决策方法思维导图模板大纲

投资决策概述

投资决策的概念

（一）概念：

投资决策是指公司利用从金融市场上筹集的资金，对所拥有的资产，特别是长期资产进行分析、估算和筛选的过程。投资决策的目的是辨认和选择那些能增加公司价值的投资机会。

（二）投资资金的偿付问题：

1.股本性质的融资，用于支付股息的资金应从投资项目的新增利润中支付；

2.债务性质的融资，应区分两种情况：

（1）若所筹资金用于长期实物资产投资，还本付息的资金应来源于项目新增利润和所形成的折旧；

（2）若所筹资金用于短期实物资产投资，用于还本付息的资金应来源于实现的销售收入。

资本投资的类别

按投资范围：

对内投资：对内投资是指企业为了保证生产经营活动的正常进行和事业的发展壮大而进行的内部投资活动--维持性投资、扩张性投资；

对外投资：企业将自己的资产投放于企业外部的投资活动--直接投资于其他企业、购买各种有价证券

按照决策方案的相互影响：

1、独立项目：是指对其无论做出接受或放弃的决定都不会影响其他项目的投资决策。独立项目决策时可对项目单独进行分析，可以选择任意数量的投资项目。

2、互斥项目；是指项目间的一种极端情况，两个项目或者都遭放弃，或者非此即彼。互斥项目决策时必须对哪个项目最好作出判断，当存在资本限额时，只能选择一个项目。

3、关联项目：是指相对于独立项目而言，项目之间的投资决策相互影响。在资本有限条件下，项目数量受资金规模的制约。关联项目决策时要综合考虑，作为一个大的投资项目一并考察。

非贴现现金流量法

一、投资回收期法

1.含义：投资回收期一般以年为单位表示。回收期越短，投资方案越有利。

2.投资回收期的计算。

根据净现金流量的通常分为以下两种情况：其一，如果每年营业净现金流量相等时:回收期（n)=初始投资额/ 每年营业净现金流量其二，如果每年营业现金流量不等时，就要根据每年年末尚未收回的投资额加以确定。

二、投资回收期法的决策规则

独立项目：低于期望回收期的就可以确定；多个项目：低于期望回收期、且回收期最低的方案是最优项目。

三、投资回收期法的评价

优点:简便易于理解，十分强调流动性; 缺点:①没有考虑整个投资期间的现金流，特别是回收期后的现金流。 ②忽略了货币的时间价值； ③期望回收期的确定完全是主观选择，结论不可靠。

贴现现金流量法

净现值法

(一）净现值的概念与计算方法

净现值(NPV)是指投资项目未来各年现金流入量的现值之和减去现金流出量的现值（净投资额）后的差额。计算公式为： NPV =未来现金流入量现值 – 初始投资额 1、若NPV为正数（NPV＞0)，说明该项目的投资收益率大于预定贴现率。该方案可取。 2、若NPV为零(NPV＝0)，说明该项目的投资收益率等于预定贴现率。尚需斟酌。要考虑内涵收益率的高低 3、若NPV为负数(NPV＜0)，说明该项目的投资收益率小于预定贴现率。该方案不可取。

（二）净现值的计算过程

第一步：计算每年的营运净现金流量和终结净现金流量；第二步：将上项净现金流量折成现值；第三步：计算净现值（NPV）的值。全部计算过程用公式表示为：净现值（NPV) = 营业净现金流量现值＋终结净现金流量现值－初始投资现值

(三) 净现值法的特点及评价

优点：①充分考虑了资金的时间价值，有利于评价项目的经济性和时效性。②考虑了投资风险的影响，贴现率的选用包含了项目本身的机会成本及风险收益率；③能够反映股东财富绝对值的增加。

缺点：①不能揭示各投资项目本身可能达到的实际收益率是多少。②在互斥项目决策中，没有考虑投资规模的差异。（必须借助于净现值率来衡量）③贴现率的确定比较困难。