市场风险思维导图

假设一种股票在某一特定时期内的收益率与同一时期证券市场指数（如标准普尔500指数）的收益率相联系，即如果行情上扬，则很可能该股票价格会上升，市场行情下降，则该股票很可能下跌

因此，可以用市场指数回归模型的方程表示这一关系

（1）系统风险(Systematic Risk)，即市场风险，是指那些影响所有资产（整个市场）的因素引起的、不能通过风险分散而消除的风险，又称不可分散风险。如战争、经济衰退、通货膨胀等

（2）非系统风险即企业特有风险，是指发生于个别投资对象的特有事件所造成的风险，由每个企业自身的经营状况和财务状况所决定，又称可分散风险。如罢工、诉讼失败、经营失误等

通过资产组合减弱和消除个别风险对投资收益的影响，称为风险分散

风险分散的根本原因在于资产组合的方差项中个别风险的影响在资产数目趋于无穷时趋于零。而风险不可能完全消除（系统风险存在）的根本原因在于资产组合的方差项中的协方差（反映各项资产间的相互作用）项在资产数目趋于无穷时不趋于零

与单因素模型不同，多因素模型更加清晰明确解释了系统风险，从而有可能展示不同的股票对不同的因素有不同的敏感性，这可能会使精确性得以提高