权益融资思维导图

股票承销是指证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行股票的行为。股票承销分为代销和包销两种方式

代销和包销区别

竞价发行下，发行公司指定其希望发行证券的类型，并邀请投资银行对证券报价

协议发行下，发行公司选择一个或多个兔子银行管理发行工作，并与之保持紧密的联系，设计发行条件、确定证券发行的合适时机。（保密性强、监督功能）

增发比配股更符合市场化原则，更能满足公司的筹资要求，但与配股相比，本质上没有大的区别，都是股权融资，只是操作方式上略有不同

融资后由于股本大大增加，而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度，企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑，可能出现融资后效益反而不如融资前的现象，从而严重影响公司的形象和股价

并且，由于股权的稀释，还可能使得老股东的利益、尤其是控股权受到不利影响

（1）发行普通股筹资没有固定的股利负担

（2）有利于增强公司的信誉

（3）筹资风险较小

4）由于普通股的预期收益较高，并可一定程度地抵消通货膨胀的影响，因此普通股筹资容易吸收资金

（1）普通股的资本成本较高

（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能分散公司的控制权

（3）新股东分享公司未发行新股前累积的盈余，会降低普通股每股净收益，从而可能引起股价的下跌

（1）发行费用较低（代理费用低）

（1）发行费用较低（代理费用低）

（3）发行规模具有灵活性（适合小规模发行）

（1）更高的资本成本（流动性不足，要求更高的收益溢价）

（2）更严格的限制条件（风险大，限制条款严格，以补偿代理成本）

（1）优先股没有固定的到期日，不用偿还本金，使公司拥有长期、稳定的资金来源

（2）优先股没有投票权，使公司能够避免优先股股东参与投票，从而保证了普通股股东的控制权

（3）优先股是公司的权益资本，有利于提高公司的负债能力

（1）成本较高

（2）优先股的限制较多

（3）优先股要求支付股东的股利，可能成为公司的财务负担

（4）优先股股东具有股利分配、破产清算的优先权，使普通股股东在公司经营状况不佳时的利益受到影响