中级会计职称《财务管理》第五章第三节：杠杆效应思维导图

经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益 (息税 前利润) 变动率大于业务量变动率的现象

定义公式：DOL＝息税前利润变动率/产销业务量变动率

简化公式：DOL＝基期边际贡献/基期息税前利润

经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产收益波动的风险 经营杠杆系数越高，表明息税前利润受产销量变动的影响程度越大，经营 风险也就越大

财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益 (或每 股收益) 变动率大于息税前利润变动率的现象

定义公式：DFL＝普通股每股收益变动率/息税前利润变动率

简化公式：在不存在优先股股息的情况下，DFL＝基期息税前利润/基期利润总额 ；在存在优先股股息的情况下

财务风险是指企业由于筹资原因产生的资本成本负担而导致的普通股收益波 动的风险

于财务杠杆的作用，当企业的息税前利润下降时，普通股剩余 收益下降得更快，财务杠杆放大了资产收益的变化对普通股收益的影响，财 务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大

总杠杆是指由于固定性经营成本和固定性资本成本的存在，导致普通股每 股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象

定义公式：DTL＝普通股盈余变动率/产销量变动率

简化公式：DTL＝基期边际贡献/基期利润总额＝基期税后边际贡献/基期税后利润

公司风险包括企业的经营风险和财务风险，反映了企业整体风险水平

总 杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系，在总杠杆系数一定的情 况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长