企业资金成本和资金结构管理思维导图
对企业资金成本和资金结构管理的概述
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思维导图大纲
企业资金成本和资金结构管理思维导图模板大纲
第一节 资金成本
基本模式
资金成本率=年用资费用/(筹资总额-筹资费用)=年用资费用/[筹资总额*(1-筹资费用率)]=年用资费用/净筹资额
分类
个别资金成本
综合资金成本
边际资金成本
性质
是资金所有权与其使用权相分离而产生的财务概念
具有一般产品成本的基本属性
与资金时间价值既有联系又有区别
作用
选择筹资方式,拟定筹资方案的依据
评价投资项目可行性的主要经济标准
评价企业经营成果的尺度
折现模式
筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0
长期债务资金成本率
债权资金成本率:K1=Rd*(1-T)
各种资金的成本率测算
长期借款资金成本的测算
公司债券资金成本率的测算
优先股资金成长率的测算
普通股资金成本率的预算
估价法
固定股利政策的模型
Kc=D/Pc
资本资产定价模型法
K=Rf+B*(Rm-Rf)
债券收益率加风险溢价法
K=Kb+RPc
留存收益资金成本的测算
K=(D/P)+g
加权平均资金成本(综合资金成本)
综合资金成本
边际资金成本
第二节 杠杆原理
成本习性分类
固定成本
约束性固定成本
酌量性固定成本
变动成本
特点
总额随业务量成正比例变动,单位变动成本的不变性
混合成本
半变动成本
半固定成本
总成本习性模型
y=a+bx
边际贡献和利润的计算
边际贡献
M=S-V=(P-b)*x=m*x
利润
EBIT=S-V-a=(P-b)*x-a=M-a
经营杠杆
经营杠杆系数
DOL=(ΔEBIT/EBIT)/(ΔS/S)=M/EBIT
DOLq=[Q*(P-V)]/[Q*(P-V)-F]=(EBIT+a)/EBIT=M/(M-a)
经营杠杆与经营风险
财务杠杆
定义公式
DFL=(ΔEPS/EPS)/(ΔEBIT/EBIT)=(ΔROE/ROE)/(ΔEBIT/EBIT)
计算公式
DFL=EBIT/(EBIT-I)
财务杠杆与财务风险
复合杠杆
DCL=(ΔEPS/EPS)/(ΔS/S)=[(P-b)*x]/[(P-b)*x-a-1]=（EBIT+F）/（EBIT-I）
第三节 资金结构
资本的属性结构
股权资本
债权资本
资本的期限结构
长期资本
短期资本
资金结构中负债的意义
降低企业资金成本
财务杠杆作用
加大企业财务风险
最有资金结构
每股收益无差别点法的决策原理
当实际或预计息税前利润>每股收益无差别点的息税前利润时 选择债务资本筹资
当实际或预计息税前利润<每股收益无差别点的息税前利润时 选择权益资本筹资
当实际或预计息税前利润=每股收益无差别点的息税前利润时 两种资本筹资都行
无差别法
EPS=[(EBIT-I1)*(1-T)-d1]/N1=[(EBIT-I2)*(1-T)-d2]/N2
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