公司重组中的信息公开制度思维导图

随着信息社会的到来，信息在当今社会中所起的作用也日益重要。从理论上说，信息公开、信息共享及平等获取信息应成为每个参与市场活动的公民理所应当享有的权利，这也是市场机制日益走向成熟与规范的重要标志之一。公司债权人相较于股东、公司管理者，明显处于信息弱势地位。对债权人的而言，要求公司重组信息公开的意义在于补偿债权人的信息弱势，包括通过资本市场进行的公司重组信息公开和通过资产市场进行的资产重组信息公开。我国《公司法》对公司重组行为中的合并、分立、减资等都明确规定要公告或通知债权人。[2]

同时，上市公司本身即有持续性公开信息的义务，对公司重组活动的信息公开要求属于上市公司信息公开要求的一种。[3]对公司重组中上市公司的信息披露，我国《证券法》及相关法律亦有规定。

然而，尽管我国的《证券法》和证监会对上市公司的信息披露作了方方面面的规定。但是，实践中上市公司信息披露的虚假、滞后、不完整、前后不一致等现象广泛存在。如有的上市公司因其从事的某些经营属于过度投机，风险较大，唯恐股东和债权人对此警觉，因此在财务报告中对此类问题一笔带过，统称之为“对外投资收益”。有的上市公司非主营业利润已超过80%，仍对其业务主要来源不置一词。

应当说明，对公司(企业)重组信息公开的要求主要并非旨在保护债权人。上市公司信息面对的是公司投资者，信息公开是为了保护股东利益不受经营者侵害，或是小股东的利益不受大股东侵害。国有产权转让信息公开则旨在防止“黑箱作业”，防止以国家资产中饱私囊。但是，债权人也是公司的投资者，“股东利益最大化”并不能合理化忽视债权人利益。并且，保护债权人利益本身也是国企改革规范化和市场化的必然要求，尤其是我国国企资产重组实践中不告知债权人或是故意误导债权人的情况并不少见，信息公开是不应当略过债权人的。

笔者认为，针对我国当前公司重组中的信息公开现状，从保护债权人角度，应该从以下几个方面思考和建设公司重组中信息公开制度：