收购制度仍需创新思维导图

(1)投资者持股5%以后的披露信息要求从增减2%提高到5%;(2)放宽了收购主体的限制，法人可以收购，自然人也可收购;(3)除了要约收购外，还增加了协议收购的形式;(4)收购价格的限制也取消了，等等。如今《证券法》已实施半年，权威们预计的收购高潮并未到来，证券市场比前几年显得更为平静。这是“爆发”前的沉默，还是市场有什么新的期待??

我的看法是：20世纪末中国证券市场出现的收购事件仅仅是一种初步尝试，有关收购的立法也仅仅是对现实需要的一种简单反映。我们对上市公司的收购还缺乏更深层次的理性思考。无论是先前的国务院《股票发行与交易管理暂行条例》，还是现行的《证券法》，关于上市公司收购的规范都还缺乏应有的操作性。作为一个准备收购的主体来讲，考虑的是收购成

本和成功收购的机率。有关政策和立法还没有给以收购者足够的支持，还有许多不定的因素

，我们怎么能指望收购者在无法预测收购成本的情况下就贸然行动呢?

《证券法》关于上市公司收购的规定，仍存在不少缺陷：

这就无法把握收购的基本特点，无法认清收购与兼并、合并、股份转让等概念之间的区别和

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