贴现占比下降 息差回升支撑银行下半年业绩思维导图

导致商业银行盈利受挫的主要因素很明显，即持续收窄的息差。以工商银行为例，上半年工商银行净息差同比下降76个基点至2.25％，虽然上半年工行贷款同比大幅增长24.8％，但净利润仍仅实现2.77％的增长。这一现象无论在国有大型银行还是在股份制银行、城商行中同样存在。

“由于目前我国商业银行的经营模式过度依赖于升息资产，因此净息差的变动对商业的影响非常大。”某上市银行一位高管表示。所以尽管上半年商业银行通过做大信贷规模、降低费用等多种手段，依然没能弥补净息差持续下降带来的经营压力。

在日前举行的上半年业绩发布会上，建行董事长郭树清表示，建行息差已差不多到底，这一判断已经成为银行高管和银行业分析师的共识。“下半年息差见底回升是必然的。”伍永刚表示。

实际上，商业银行净息差降幅在二季度已呈放缓趋势。中报数据显示，工行期初期末余额计算的净息差在2季度收窄15 bp，降幅趋缓，净利息收入环比实现正增长1％。从季度环比数据来看，建行1季度净息差为2.58％，较08年末下滑66个基点，2季度为2.46％，环比降幅减缓为12个基点。“三季度净息差将呈回升趋势。”伍永刚表示。

伍永刚认为，随着市场利率回升、贴现占比下降、活期存款占比提高、以及资产快于负债的重定价进程，商业银行净息差3季度企稳回升是大概率事件。这一观点得到了天相投资银行业分析师石磊以及建设银行研究部高级经理赵庆明的认同。

“从7月份的数据来看，票据融资和短期贷款是负增长，长期贷款是正增长，调整信贷资产以及负债结构将是下半年经营的趋势。”赵庆明表示。年初，商业银行发放了大量的短期贷款以及做了大量的票据融资业务，这部分业务对商业银行来说是低收益业务，“票据融资业务对某些银行来说甚至是亏本业务。”根据多家商业银行高管在业绩发布会上的表态，向高收益类资产业务倾斜将是商业银行下半年的经营主线之一。

而从负债业务来看，商业银行也将通过主动调整负债业务的成本。“上半年存款主要呈定期化特征，而随着资本市场的回暖，近期存款活期化的特增已经初步显现。”伍永刚表示，数据显示工行、建行、交行等国有大行活期存款占比在6-7月已开始明显提高。这将降低商业银行负债成本。（上海证券报）