今年央票发行量将显著缩小思维导图

非金融债将新增近万亿元

在市场供给方面，报告称，今年全年国债到期量近8000亿元，若按财政赤字占GDP规模2%～3%的比重计算，预计今年全年的国债发行规模在1.4万亿元左右，此外，政策性银行债的发行量也将增加，年度发行量有望超过去年全年1.08万亿的规模。

对于去年高速发展的非金融企业债务融资工具，报告称，今年仍将是债市的热点所在，预计今年的新增规模有望达到近万亿元，其中企业债和中期票据将是市场的主要增长点，公司债的发行规模也有望有新突破。一方面，国家明确提出要扩大债券发行规模，另一方面，发债的低融资成本优势在经济增速回落、企业盈利能力下降的情况下，也会对企业构成较大吸引力，而且报告进一步预测若政策层面再有所松动,市场规模的扩张将更大。

全年银行贷款余额增16%

在国债和非金融企业债务融资工具预计大扩容的同时，作为央行调控货币供应量的重要手段的央票发行量将显著缩小。报告称，一季度央票到期量高达9000多亿元，存在被动发行央票的需求，但发行量同比依然会大幅下降，全年的发行量则要视前述因素变动情况的综合平衡结果动态观察。

在市场需求方面，报告认为，商业银行的资产配置状况仍是最主要影响因素。尽管新增贷款有所增长，但存贷比只有65.09%，仍处于历史低位。

报告预计，今年银行贷款余额增加在4.8万亿元左右，增幅约16%，银行存贷比仍将小幅下降，商业银行用于债券投资的资金仍将相当充足。此外，报告还表示，高风险偏好的投资者也有望引入银行间债市。

报告称，今年全年国债到期量近8000亿元，若按财政赤字占GDP规模2%～3%的比重计算，预计今年全年的国债发行规模在1.4万亿元左右。

报告预计，今年银行贷款余额增加在4.8万亿元左右，增幅约16%，银行存贷比仍将小幅下降。(广州日报)