信贷紧缩放缓中国经济 全年CPI维持3%预测思维导图

尽管综合数据显示经济随着经济刺激计划退出而逐渐降温，但受快速增长的工资和强劲投资支出支撑，经济学家仍预计全年经济同比增长达9.1%。

政府一直致力于减缓地方政府举债，尤其打击以炒楼为目标的借款。对信贷繁荣的抑制也打击了工业增长，其中在7月工业活动进一步放缓，而由于夏季洪水破坏农作物，通货膨胀率飙升至今年以来的最高水平，但分析家说，通胀增加可能会被证明是暂时的。

瑞银证券经济学家汪涛还表示，“7 月的宏观经济数据并没有什么意外：固定资产投资和工业生产增速继续放缓，食品价格上涨推动CPI通胀率同比上升至3.3%，但上游价格压力正在衰减。“我们预计货币政策不会转向、年内不会加息”她说。

她称，7月份城镇固定资产投资放缓符合预期，主要是由于基础设施建设和房地产投资减速。投资放缓、汽车销售回落，再加上节能减排和房地产调控政策，使得工业增加值增速进一步回落。随着房地产调控政策继续实施，以及一些高能耗的产能被关停，她预计工业生产将继续放缓，到第四季度同比增速将放缓至10%左右甚至更低。

她还表示，我们认为食品价格在未来两三个月可能会进一步上涨，推动CPI通胀同比增长达到3.5~4%的年内高点。但随着上游价格压力衰减以及银行信贷增长继续得到有效控制，汪涛表示，继续维持今年全年CPI通胀率3%的预测。