信贷资产寻出路 银行试水“直接转让”思维导图

据悉，上述3个信贷资产项目涉资19亿元，其中10亿元项目为抵押贷款，7亿元项目为保证贷款，2亿元项目为质押贷款。3个项目借款人行业涉及政府融资平台、交通等行业。

“购买挂牌信贷资产项目的，必须是我们的会员。”天津金交所信贷资产交易平台负责人均表示，目前还没有其他机构表示出购买上述3项信贷资产的意向。

记者根据天津金交所网站公布的会员信息了解到，就目前而言，除了香港农银投资有限公司以及其他相关投资机构，只有中国长城资产管理有相当的财力能够接盘。

作为天津金交所信贷资产交易平台的建设者之一，张健对该平台的发展充满了期待。他透露，挂牌的项目将连本金与利率一同交易，买方将以现金支付。为了保护卖方，将不公开挂牌项目所属银行的详细信息。

天津金交所办公室主任刘斌告诉记者，目前该所的信贷资产交易还处于探索阶段。上述挂牌项目的定价机制，也尚未引入第三方评估机构，“还是由卖方银行自己出价，包括挂牌披露的贷款利率，买卖双方自己都可以协商。”

天津金交所信贷资产交易平台的建立，无论对天津金交所本身，还是对银行业来说，都是一大创新。

“我们通过对天津、浙江等地银行的大量调研，在数据分析报告的基础上，才开通了这个平台。”张健说。

刘斌介绍说，该信贷资产交易平台的设立，得到了天津相关监管层支持，并吸引了众多银行的关注，“目前天津、浙江、大连等地的银行开始和我们谈相关业务。”

直接转让或成下一突破口

近年来，通过信托平台发布的信贷资产理财产品，逐渐出现乱象。为此，银监会于8月10日发布《关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》，要求商业银行的银信理财产品在今明两年由表外转入表内。

对于银行来说，在银信合作规范后，信贷资产直接转让成为新的突破口。因此，信贷资产的交易平台建立也成为市场所需。

“这是一个进步现象。”国泰君安银行分析师邱冠华告诉 《每日经济新闻》记者，银行通过信托平台转让信贷资产，是比较私下的，缺乏市场透明度。当信贷资产被推上交易平台后，可以增加市场透明度，同时也让风险可控。

“尽管这个平台还不被业界熟知，但至少显示出银行信贷资产转让监管开始由堵变疏”，邱冠华说，它的设立，是监管层对于银行信贷资产转让的一种疏导，以便打开银行信贷资产的流动渠道，进一步调整银行信贷资产结构。

农行北京分行副行长董福海表示，天津金交所的模式目前只是信息发布平台，还未涉及交易核心。农行若有信贷资产需转让，或者会考虑通过公开平台增加透明度。

中国工商银行总行投资银行部重组并购处处长、南开大学商学院博士程斌宏认为，目前来看，天津金交所的信贷资产交易，可能会在一定程度上推动中小银行信贷资产转让。但对大型银行来说，如果没有相关政策优惠以及更加市场化的制度，很难有吸引力。

影响新增贷款？要看谁买

然而，今年全年的新增贷款总额已经控制在7.5万亿元，如果银行将之前的信贷资产腾挪出表外，是否意味着新增贷款总额面临上行的可能？

对此，程斌宏认为，这要看最后的买方是谁。

“如果是银行或长城资产管理公司接手，都不会对新增贷款规模产生影响。因为尽管是以买断为交易方式，卖方的这笔信贷资产业务将转出表外，但是买方还是会列入表内，因此对银行业整体来讲，不会有影响。”程斌宏说。

但是，如果是其他机构买入，就要另当别论。程斌宏分析说，如果其他投资机构买入，可能会从投资的角度，购买欲投资企业的银行贷款资产，然后拿去与该企业换股，“这样，就相当于交易的信贷资产已经完全不计入整个银行业表内，因此可能影响信贷发放规模。”