信贷政策松绑是楼市最大隐忧思维导图

号称史上最严厉的楼市调控政策在施行了三个月之久后，终于看到了一点房价下跌的希望，然而，在这点微弱的晨光背后，却又暗藏着调控效果土崩瓦解的危机。

上周末，包括上海、南京、杭州等城市都传出了银行三套房贷正在逐渐放开的消息，各地银行在按照各自掌握的银行征信系统信贷记录发放房贷，完全改变了之前的“三套房贷原则上不发放”的政策要求，撕开了本轮房地产严密调控大网的第一个口子。

而高层似乎也开始在担忧房地产调控政策给宏观经济带来的负面影响。有媒体消息称，6月底，中央高层已经委托有关机构赴北京、上海、广州、深圳进行楼市调研，征求研究机构意见，希望真实地了解目前政策对房地产市场带来的影响，防止楼市调控对经济造成误伤，为制定下一阶段楼市调控政策做准备。

对于房价依然在硬扛的市场而言，上面的一些动向恐怕并非好兆头，受上述一系列传言和消息的影响，上周低迷已久的房地产股异常反弹，市场的敏感性显而易见。

目前面对的情况是，包括房地产市场在内的整个宏观经济都面临着进退两难的尴尬处境，任何一丝政策放松的风吹草动，都可能让坚持了大半年之久的调控政策所取得的效果前功尽弃。

央行在上周的年度二季度例会上，已经再次明确了下半年的货币政策整体基调，即继续实施适度宽松的货币政策，保持货币信贷的适度增长。虽然并不能确定上周各地银行对三套房贷的“适时而动”是受央行的这次表态影响，但在某种程度上而言，银行仿佛已经嗅到了信贷政策寻求松绑的味道。

银行信贷对于房地产市场而言无疑是一个最重要的松紧口。在土地已经被严密监管，税收政策又可望而不可及的情况下，信贷已经是目前能够被利用的、最直接有效的调控手段。如果这一块放开，不仅房价下跌的最后希望不复存在，随之而来更可能是房价的又一轮飙涨。

这并非杞人忧天，其实早有先例。2009年上半年全国房价的报复性上涨正是2008年下半年一系列房地产“救市政策”带来的直接效果，刺激政策带来的大量流动性名正言顺地进入了房地产领域，直接带动了资产价格的攀升。如果这一轮三套房贷政策又被不正常的放开，谁也难保房地产价格不会重蹈2009年初快速上涨的覆辙。

因此，与其担忧房地产的调控政策误伤经济，还不如认真衡量一下，银行信贷是否更可能是经济下行的最大隐忧？

目前市场上的利益方似乎也把准了中央调控的两难之处。有研究机构提供给调研组的意见正是尽快取消“限购”、“限贷”政策，同时撤销银监会制定的“既认房又认贷”的二套房认定标准，以刺激市场需求，带动经济走出下滑的阴影。

显然，如果类似的建议被采纳，那么持续大半年的房地产调控将无法避免地成为一场“闹剧”，房地产又一次“死里逃生”，从这一波最严厉的调控措施中解放了出来，再次走上绑架中国经济的路子。