银信合作急停阵痛 表外信贷悬空思维导图

接近银监会人士称，叫停的主要原因就是银信合作今年以来增速过快，仅上半年就已经超过2万亿人民币规模，监管层担心商业银行通过这种灰色渠道过度放大信贷杠杆。不过，一位商业银行人士认为，单纯叫停银信合作并非良策。

据悉，为了进一步从制度层面规范银信合作业务，银监会即将出台《信托公司净资本管理办法》。

短期阵痛难免

北京某房地产公司负责项目融资的李先生听到了坏消息。“听说银行和信托都不能合作了，银行的人刚给我打电话，我们折腾了小半年，才申请下来的3000万的信托贷款也彻底泡汤了。”李先生非常沮丧。

和李先生一同抱怨的还有一位做服装贸易生意的温州老板。“我们从春节前就想申请一笔流动资金贷款，银行说政策收紧，没钱，让转做信托贷款，现在信托贷款的手续刚准备好，政策又给叫停了。”他说，生意都给耽误了。

银行的日子也同样不好过。一位股份制银行私人银行的项目经理告诉记者，银监会的政策来得十分突然，“周五(7月2日)晚上，突然有信托公司的人很着急地给我们打电话，说很多项目可能都要停下了，这让我们措手不及。”

“停银信合作，其实对银行的影响最大。信托公司只挣那千分之三的手续费而已，实际上借款人和投资者都是我们银行的客户，产品设计也是银行做的，银行在银信合作业务中投入的成本也最多，所以我们受到的损失最大。”上述项目经理说。

“仅上半年就已经超过2万亿人民币规模，监管层担心商业银行通过这种灰色渠道过度放大信贷杠杆，从而带来流动性局面的失控。叫停后短期的阵痛肯定是免不了的，不过对于监管层而言，一个重要的使命就是要厘清货币政策传导的渠道，防止表外信贷影响了货币政策微调的效果。”该人士说。

安全隐患

不少业内人士担心此番政策急刹车不仅不能收紧口袋，反而可能会给这部分存量表外信贷资产带来安全隐患。

实际上，银监会早在2009年底，银监会发布 《关于进一步规范银信合作有关事项的通知》要求，在未来银行信托合作中，理财产品不得投资于其发行银行自身的信贷资产或票据资产。

太平洋(11.14,0.22,2.01%)证券宏观分析师周明剑认为，2009年发行的大量信托贷款也包含了很多地方政府融资平台和房地产的项目，其中不少项目都是长期项目，信托贷款到期后，依然需要银行贷款或者滚动发行信托计划来完成项目。

不过，表外信贷的规模依然无法刹住车。周明剑担心，如果再进一步收紧表外信贷，不少项目很有能会烂尾掉，整个银行体系的风险都会加剧。