私募发行特点有哪些思维导图

私募发行有时不需要承销商参与，由发债人与某些机构投资者，私募发行如保险公司、各种从金等直接接触，洽谈发行条件和其他具休事务，属直接发行。私募发行有时承销商也参加，私募发行为发值人找投资者。私募发行手续简便、发行时间短、效率高，私募发行投资者往往事先确定，私募发行不必担心发行失败.因而对发债人比较有利，但私私募发行债券流动性比较差，所以投资者一般要求其提供比公募债券更高的收益率。

私募发行面对公众投资者，行面广，投资者众多，筹集的资金址大.债权也分散，私募发行不容易被少数侦权人控制，发行后上市也比较方便，但公募发行的要求较高，手续复杂.需要承销商参与，发行时间长，费用较私募发行也高。

在美、日等西方国家，公司私募发行证券被认为是企业的私有权利，由于它并不对社会公众利益造成损害，只需要向监管机构备案或登记，信息披露要求也很宽松。在中国，私募发行是否需要监管部门审核批准呢？现行《公司法》第一百七十条、《证券法》第十条、第十一条仅规定向社会公开募集的须经国务院证券监督管理机构批准，基本未对私募发行方式作出明确规定。从实践看，私募发行很难绕开监管部门，监管部门对“私募”仍按特例操作，几起私募案例都须经中国证监会审核才能发行。

修订中的《证券法（草案）》解决了这个问题，其明确规定：“上市公司发行证券，应当报经国务院证券监督管理机构核准。”所以，今后在中国，上市公司发行证券，无论公募还是私募，都必须报中国证监会核准。

在程序上，上市公司应召开股东大会，就私募新股的种类及数量、发行价格、发行对象作出决议，如果发行对象是关联方，关联股东应回避表决；根据２００４年中国证监会颁布的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》，决议还须经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过。如果发行后的持股比例触发要约收购，可以按《上市公司收购管理办法》第四十九条第三款：“上市公司根据股东大会决议发行新股，导致收购人持有、控制该公司股份比例超过百分之三十的”规定申请豁免要约收购义务。如上市公司置入的资产数量超过《关于上市公司重大购买、出售、置换资产若干问题的通知》所规定的比例，还须履行相应程序。

综上所述，由于中国目前尚未建立一套完整、明确的规范上市公司私募发行证券的法律制度，导致中国资本市场的结构存在严重缺陷，私募市场没有有效建立。企业正常的私募融资受到人为的阻碍，而公开发行市场却一支独秀，单边拥挤、不堪重负、股指持续下跌，公募融资越来越困难，市场参与各方包括上市公司、投资者、证券经营机构、监管机构利益都受到损害。笔者认为，这种局面必须尽快加以改变。一方面，鉴于拟订中的《公司法（草案）》、《证券法（草案）》已经为上市公司私募发行留下了空间，监管机构应加强配套法规制度的制订和出台，对私募发行的申报批准程序、信息披露义务及控制风险等问题加以规范；另一方面，实践中可选择一些上市公司作为私募发行的试点，逐步放开、扩大，从点到面，从试行到完善，鼓励公司大胆进行金融创新。

目前，私募发行的通道主要有信托通道、公募专户通道、私募备案自主发行、有限合伙、伞形子信托等。这些通道有不同的限制和优势，在这里为大家逐一介绍。

1、信托

2、公募专户

3、契约型备案私募

4、有限合伙

5、伞形子信托

[1]《中华人民共和国证券法》

[2]《中华人民共和国证券法》

[3]《中华人民共和国公司法》 第一百七十条

[4]《私募投资基金监督管理暂行办法》

[5]《上市公司收购管理办法》 第四十九条

[6]《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》