建行实施第一期激励方案 员工持股:自购+奖励思维导图

员工持股：自购+奖励

公告显示，激励对象群体包括在建行工作时间满3年、自愿参加激励方案的员工，以及由董事会或高级管理层批准的其他人员。据推算，建行首期平均每名符合资格的员工约可获得2963股建行股份。

员工所获股权由两部分组成：一部分为员工自己出资认购，另一部分由建行通过专项绩效资金和激励基金赠与。员工的认购金额为其上年度税前工资额的5%至10%.专项绩效资金为员工出资额的19.9/80.1（约为24.8%）。激励基金为建行当年净利润增加额乘以一定比例，其数额不得超过当年净利润的5%.

建行没有公布自购股权与奖励部分各自的占比，也未提及自购部分的买入价格。但据消息人士透露，员工自购部分的价格在3.6元左右，而最新建行的股价为5.85港元（约合5.7元人民币），二者的差价约为2.1元。即假设第一期建行员工自购部分平均为2000股，每人已经账面获利4200元。

公告还透露，激励对象当年分配的股份，限售期为3年。担任建行一级分行负责人或总行部门负责人及以上职务的管理人员，在离职后半年内不得出售其股份。

激励股权来自长电减持

对于员工股权激励的股票来源，公告称，独立受托人通过二级市场购买、股东转让、定向增发等方式购入建行股份，并代表激励对象统一持有股份。

由于二级市场买入价格过高，建行目前也未进行定向增发，消息人士透露，建行首期员工股权激励的股权来自股东长江电力的转让减持。长江电力在去年12月和今年4月发布公告，分别以每股3.1港元和4港元，各转让4亿股份给益嘉投资有限公司。益嘉投资是一家注册于BVI（英属处女岛）的投资公司，也是建设银行实现股权激励的通道。

长江电力为建行股份公司成立时的发起人股东，尽管是以低于二级市场价格转让建行股权，但由于其以每股仅1元的价格持有建行20亿份股权，所以，转让建行股权仍在去年为长江电力带来了占利润总额15.07%的不菲投资收益。

员工利益与企业捆绑？

对于方案的总体规模，公告透露，激励方案下累计购买持有的股份数量不得超过建行股本总数的3%.建行目前的总股本为2246.89亿股，则建行员工股权激励的上限为74.9亿股。如果以建行符合条件的员工27万不变计算，如建行全部实施方案，平均每个员工将获得2.77万股的建行股权。假设未来建行股价买入价与二级市场价差为5港元，则每位员工可获得10万以上的获利。

但建行公告也透露，如果银行在最近一个会计年度出现亏损，或因重大违法违规受到行政处罚等四种情况，当年不实施激励方案。

对于建行的员工持股激励方案，建行解释称，此举意在激励员工为建行长期服务，增强员工的凝聚力和归属感。赞成人士表示，此举把员工利益与企业发展、股东利益捆绑在了一起，对抑制员工道德风险有正面作用。也有不同意见的声音称，建行发展享受了国家的注资与巨大政策优惠，是全国人民的建行而不是建行员工的建行，仅由建行员工来享受建行发展的收益有待商榷。

也有薪酬专家表示，全员持股意味着平均，而非与绩效挂钩，因而未必能起到应有的激励作用，建行方案更多的或许是对员工服务多年的一种补偿和福利。

值得一提的是，建行董事长郭树清在今年3月曾透露，建行的员工持股激励与高管层股权增值权计划在同步研究设计，但此次却只公布实施了员工持股计划，据悉，由于四大行的管理层股票增值权计划其背后的利益关系太过复杂，已被管理层指示“择期再议”。