2010年投资理财要更趋理性思维导图

从中国和全球的资本市场来看，世界经济在2009年都出现了“V 型”反转。那么，中国经济是否已经走出谷底步入上升通道?通胀会来临吗?央行会加息吗?股市楼市和金市会降温吗?展望下一年，又有哪些投资机会?对此，本报综合了10多家机构的看法，供读者参考。

股市篇：

股市是经济的晴雨表，因此，明年股市走势如何，自然要先关注明年中国经济的走向。对此，2009年12月召开的中央经济工作会议为明年定下的主基调是：“稳增长、调结构、促消费。”

根据这个基调，2010年中国将“继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。显然，这样的政策对股市、楼市和实业投资都是有正面影响的。

因此，与2008年底的行情预测过分悲观相反，2009年各机构一致对后市表示乐观——明年走势震荡向上。

国金证券在其2010年投资策略会上表示，2010年中国宏观经济将是前高后低的走势，表现为经济回升、政策退出、环比逐渐回升的经济增长格局。整体而言，到明年下半年，中国经济“三驾马车”中出口、消费都会增长，全年经济增速有望达到9%左右。

招商证券判断，2010年经济周期由复苏走向扩张是大概率。经济扩张初期股市以慢牛为主要特征。华泰联合证券指出，明年一季度国内经济确定性回升，全年持续性遭遇结构性制约。

中原证券明确表示，宏观经济不会二次探底。未来一段时间，政策主导下的复苏将开始向经济的自主复苏转变。因此，中国很可能迎来更加强劲的增长。具体而言，2009年四季度至2010年的一季度将达到顶点，之后增幅将逐步放缓，GDP同比增速有望达到9%。

与此相对应，很多机构认为，明年A股市场将出现前高后低、整体震荡向上的走势，在一二季度可能出现年内第一个高点。

中原证券预计，在保增长告一段落后，考虑到通胀因素，国内信贷政策可能调整，而在美联储升息预期等共同作用下，股市可能出现回落，到第二季度筑底回升，下半年再震荡向上，从而出现“震荡上行—中期调整—超跌反弹”的“N型”运行格局。

不过，与多数券商较为看好明年市场的观点不同，华林证券认为当前市场估值水平已经接近历史最高点，2010年的A股市场风险大于机会。