宝洁或将收购资生堂 思维导图

出售非主导地位、利润窄幅增长业务，在前任宝洁CEO雷富礼2007年执政时就有打算。2007年底，市场盛传宝洁为旗下金霸王电池、品客薯片以及Folgers咖啡寻找买主。市场分析，虽然每个品牌都是宝洁的重要业务，其中品客及Folgers和Millstone的年销售额均超过10亿美元，金霸王年销售额更超过20亿美元。然而，品客仍落后于百事公司的菲多利(Frito-Lay)，后者一直占据着这一领域霸主地位。另一方面，金霸王虽是电池市场领先者，不过锌等原材料价格高企却使其前景蒙上一层阴影。

与此同时，咖啡业的发展也因咖啡豆价格上涨及严重的行业分割现象受阻碍。尽管Folgers的研磨咖啡销量在美国首屈一指，但随着近年来星巴克的迅速崛起，再加上极品咖啡的品牌数量激增，都给Folgers的发展带来了冲击。

显然，上述业务板块都面临着激烈的市场竞争，因此潜在销售增速要低于宝洁4%-6%的整体年销售额增长目标。

2008年中，宝洁果然将Folgers出售，不过盛传作同期出售考虑的金霸王电池和品客薯片一直未有实质动作。

不过时至2009年，该两项业务的竞争环境并未有优化迹象，近日百事在中国投资2亿美元开展土豆种植，成为在华最大农业企业之一，目的也是巩固在休闲食品薯片上的领先地位。这对品客而言，意味着市场更深层次竞争才刚开始。

除了品客和金霸王业务外，盛传宝洁将剥离的还有制药板块业务。据宝洁制药的公开资料，目前制药业务主要销售女性健康用处方药以及治疗肠胃与肌肉骨骼问题的处方药，该部门年度销售额约在20亿美元。有分析师称，宝洁曾在去年12月就表示可能退出制药业务，而今年2月也有消息人士透露，宝洁已聘请高盛助其出售制药品牌，或寻找其他途径来退出该业务。制药业行业分析师称，宝洁制药业的盘子太小，对于辉瑞等药业巨头而言，目前还看不到规模的研发优势，令其前景变得不明朗。

外界预测，宝洁大做业务减法的同时，也看到宝洁在高端化妆品业务上的收购与扩张思路。据熟悉宝洁的行业分析师Dibadj在日前的报告中表示，“宝洁可能感兴趣的公司包括花王、资生堂和雅诗兰黛。”Dibadj预计，宝洁将侧重于市值在100亿美元以下的公司———它最近的收购交易规模都不大。

宝洁作为全球最大日化企业，2008财年的数字令其越发看到美容类产品的发展空间。在年报中，美容类产品销售增长了一倍，全球销售额达195亿美元，利润翻了三番。然而，在这部分业务中，宝洁除了创出销售佳绩的香氛系列，没有高端品牌。原支撑宝洁美容业务的SK-II在2005年“铬钕门”中遭遇重创，连续几年不再挂上10亿美元销售排行榜，更在此后宝洁的年报中被列入“小型销售产品”一档。与此同时，宝洁高端彩妆品牌蜜丝佛陀近年市场推广成效也不显著，目前已经转落较低一级层次做行销。

“经过近4年的调整期，今年SK-II又开始恢复大规模广告营销。然而从恢复的专柜来看，目前这个数量与危机前还有太大差距，宝洁借该品牌建立在高端化妆品的一线位置，显然不是短期的任务。”国内知名日化企业负责人向本报记者称，从这个角度看，与SK-II一同来自日本的资生堂以及高端化妆品牌雅诗兰黛对宝洁的意义都是显而易见的。“这也是宝洁同拥有兰蔻等高端化妆品牌的欧莱雅PK的最直接路径。”