公司金融学之财务价值思维导图
公司金融学中有关财务价值的思维导图，包括价值评估与风险收益、财务报表分析
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思维导图大纲
公司金融学之财务价值思维导图思维导图模板大纲
财务报表分析
资产负债表
某一时点经营状况，反映账面价值
项目按流动性排序
损益表
一段时期内经营成果
净现金流vs净利润
净现金流=净利润-非现金收入+非现金费用
非现金费用最典型性例子是折旧，摊销，递延税款
净现金流=净利润+折旧
现金流量表
一段时期内现金流入流出情况
重点概念
净营运资本=流动资产-流动负债
经营现金流OCF=销售收入-销售成本+折旧-税金
比率
① 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
衡量短期偿债能力
② 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额
衡量财务杠杆
③ 利息保障倍数 = EBIT / 利息费用
④ 总资产周转率 = 销售收入 / 资产总额
衡量资产利用率
⑤ 净资产收益率ROE = 净收益 / 权益
⑥ 市盈率PE = 每股市价/每股收益
投资学中最重要的概念之一
杜邦方程式
ROE = 利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数
意义
净资产收益率受三个因素影响
经营效率
资产利用率
财务杠杆
价值评估与风险收益
净现值法则
要求投资者接受净现值大于或不低于零的所有投资
公司理财第一法则
价值评估
确定一项资产内在经济价值的过程
资产的现值=资产的内在经济价值=资产的价格
债券价格的计算
用到期收益率贴现
内含报酬率，也是持有至到期的平均收益率
股票价格的计算
股利持续增长模型V=D/(r-g)
D指的是未来各年的股利
r是利率
g是公司增长率
公司增长率=再投资比率*净资产收益率
贴现率的选择
贴现率由资本机会成本决定
同风险条件下，可以获得的最大期望收益率
无风险资产用同期国债利率贴现，具有市场平均风险的资产用市场组合的历史平均收益率贴现
市场组合
当市场上存在无风险资产时，投资组合的有效集是由无风险资产和风险资产组合中的切点组合T构成
切点组合必然是最优风险资产组合
任何选择风险资产的投资者都会持有市场组合
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