中国创业板市场存有10大风险思维导图

证券业专家们认为，创业板的上市将会潜在着10种风险。

准备在创业板上市的公司，一开始就是绩差股，甚至亏损股。所谓的”高科技“，究竟是否“高”？所谓的创业板，究竟是否有东西“创”？市场人士很难对它作出准确的判断。

创业板上市公司不重“出身”，而重未来，不能单用净资产和市盈率来判断其价值，还要考虑知识产权、商誉、无形资产、技术折股的价值因素。但这些都很难定价。

这就带来两个风险：一是发行价若定得较高，一级市场就不再像主板市场认购新股那样包赢，有可能上市即被套。二是上市公司上市首日的定价，有可能即是今后几年的最高价，投资者屡买屡套。

由于上市公司管理层、新技术发明者大比例持股，对企业有很大的决定权，容易因决策的随意性而导致投资决策的重大失误，不排除个别道德水准低、心术不正者在其持股的禁销期满前，与庄家联手操纵股价，对公司股票进行恶炒，然后，一抛了之，随后，因项目失败而宣布撤牌。

与主板市场上市前的业绩包装和股权包装不同，创业板中将主要集中在对科技产品的含量和未来发展的过度包装，把未来说成现在，把小的说成大的，把个别项目说成主业。一则外行很难辨别真假，二则民营企业没有国家股东和上级主管部门的监管，导致蒙骗广大投资者，造成一上市就质次价高，埋下巨大风险。

庄家操纵市场的风险。股市就是“故事”。在中国股市中，盘子越小，故事越多，庄家操纵个股的情况比比皆是。创业板因无国家股、法人股，上市一段时期后，即为全流通盘。这样，庄家全控盘、操纵股价定更加司空见惯。

创业板市场，本身无市盈率概念，绝大多数股票的市盈率将长几百倍，庄家爱怎么炒就怎么炒，全恁资金说话，投资者随时会面对血本无归的风险。

二级市场炒作风险。由于中国创业板没有防范机制，小盘股要么被炒到天上，要么被重重地摔在地底下，长期低迷，大资金被套，就像B股市场一样，很难有机会退出。

一旦上市公司基本面出现问题，就可能连连暴跌，大起大落，不仅拖累创业板个股联动下跌，而且会引发主板市场暴跌。

创业板涨跌停板可能达30%，大起大落将是家常便饭。若真的出现像美国Nasdaq那样50%的股票上市后跌到上市价，70%的股票上市第二年便跌近发行价，其中80%左右的股票上市第三年因亏损破产而被摘牌的话，中国投资者的心理能承受得了吗？个人和社会会出现什么灾难性的后果，很难想象。

从主板市场看，由于中国监管手段落后和庄家违规手段的隐蔽，1996年、1997年尚有二级市场个别违规事件被查，但1999年和2000年则一件没有，更何况增加了一个创业板市场，因没有市盈率标准，无法制定恶炒，因30%涨跌停板，无法制定股价异常波动，原有法规难以参照，故更难查处违规。一查，小盘股市场很可能全部跌停板。同时，对上市公司的违规，如未实现利润目标，投资失败而撤牌，很难区别其故意与非故意的界限。若等问题成堆时再大力整顿，代价就惨重了。 （完）