海外基础设施PPP/BOT项目的风险评估思维导图

（1）由对某风险最有控制力的一方承担相应风险由于项目所涉及的各方（如发起人、项目公司、政府、承包商、供应商等）对各种风险的控制力不同，因此在分配风险时，应由对某风险最有控制力的一方承担（或主要承担）相应风险。如在发展中国家，项目公司通常应主要承担项目的融资、建设、采购、经营和维护的风险（项目公司会把有关风险转给承包商、供应商、运营商、银行、保险公司等），政府应主要承担法律变更和外汇风险，由双方共同分担不可抗力风险。

（2）由管理/控制某风险成本最低的一方承担相应风险当PPP/BOT项目的每一种风险都由管理/控制该风险成本最低的一方承担时，项目风险管理所付出的总成本最低。当然，这里所说的成本既包括直接成本，也包括间接成本。

（3）所承担风险程度与所得回报要相适应只有这样，才能鼓励项目有关各方积极主动承担风险，保证项目谈判和实施公平、有效和顺利地进行。另外，不要利用对方暂时缺乏经验而签订“不平等条约”，因为PPP/BOT项目的合同期通常较长（10-30年），需要项目各方建立长期友好的合作关系才能成功。

（1）分析和确定风险；（2）选择风险管理措施，就有关风险的分担进行谈判，从而实现项目有关各方之间合理的风险分担；

（3）采取相应的合同结构和风险管理实施方案。

（2）法律风险。外基础设施建设项目可能涉及土地管理法、税法、劳动法、环保法等法律法规，建议在海外基础设施建设项目特许权协议中附有由法律变更带来的损失如何分担的条款。在发展中国家，政府对法律风险的控制力要强于项目公司，所以往往主要由政府承担法律变更风险。

（4）不可抗力风险。不可抗力风险常常是不可避免和不可控制的，所以只能通过采取各种措施以降低风险所造成的损失。

（1）利率风险。通常采取的防范措施有：固定利率的贷款担保；采用多种货币组合的方式进行项目开支或收益的结算；运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响；寻求政府的利率保证。

（2）汇率风险。对于汇率风险的防范，除了在PPP/BOT的特许权协议中规定项目公司和东道国政府对汇率风险各自应承担的责任外，还可以利用掉期、远期等金融工具来防范汇率风险。

（4）通货膨胀风险。通常可采取的风险防范措施有：在特许权协议中规定相应条款，作为以后对价格进行核查的依据，之后再按公认的通货膨胀率进行调价，或相应增加收费，或延长特许经营期期限；在产品购买协议中规定逐步提高价格条款。

（1）成本超支风险。指PPP项目工程在建造期间内的费用超过了预算费用。延迟完工、通货膨胀、汇率波动、利率变动以及环境和技术方面产生的问题都是成本超支的原因。除非超支部分有新的资金来源，否则项目前景不会乐观。

1.车流量在PPP/BOT项目中，政府的主要顾虑往往在于担心投资商获利过高，因此有可能会在项目运营过程中采取种种措施限制项目利润。本案例中，河流上的其余大桥项目和本项目之间的距离，以及对本项目车流量的影响要经过认真的调查分析和预测。本项目考虑的另外一个重大风险即运营阶段上下游出现竞争性的桥梁项目或者航运公司，因此承包商需要将有关限制大桥项目附近同经营范围的竞争项目的条款列入合同谈判的关键条款，以确保大桥项目的车流量不受影响。

2.通行收费价格及收入通行收费价格不仅受到国内市场经济因素变化的影响，还受到国际经济与汇率变化等因素的影响。考虑到通货膨胀等多种因素对过桥收费价格的影响，需要制定收费调整公式并在合同谈判中予以确定。项目运营通行费用收入变化，尤其是项目运营前期通行费用收入变化对于项目偿还贷款的能力有着至关重要的影响。

3.运营管理和维护成本海外发展中国家市场通货膨胀因素较为突出，这一问题需要得到足够的重视。但必须注意到，在敏感性分析时，单个因素往往不是独立变化的，会受到其他因素变化的制约和影响。由于过桥收费公式中已经包括了根据通货膨胀调整过桥收费标准的考虑，因此虽然在短期内通货膨胀有可能造成项目运营和维护成本的上升，但长期的通货膨胀又会促使项目公司与政府协商运用调价公式上调收费标准，削弱通货膨胀对项目的不良影响。

4.投资成本在PPP/BOT项目中标之后，承包商不仅可以从项目运营期内获取长期收益，还可以在项目建设中获取利润。对于海外市场的工程项目而言，由于涉及方多，需要雄厚的实力和相关的银团、政府等多方支持才能够从事竞争，因此参与竞争的对手较少，承包商可以在项目建设过程中获得较国内建筑市场更为丰厚的利润回报。