2015新三板最新改革政策思维导图

新三板将在2015年上半年推出竞价交易方式，全国股转系统正在抓紧进行技术、制度等各方面的准备工作。竞价交易推出后，市场流动性有望进一步提升，新三板公开交易市场的特点将凸显。

由于实施竞价交易需要有一定规模的投者和一定程度的成交活跃度，许多业内人士预计2015年新三板的投资者门槛将有望进一步降低，特别是针对个人投资者的“证券类资产市值500万元人民币”等条件有望放松。

随着新三板挂牌企业数量规模的迅猛增长及竞价交易机制提上日程，新三板实施分层管理的必要性日益增强。市场分层方案将于2015年第三季度公开征求市场意见。届时，新三板的市场分层将对不同层次市场在交易方式、信息披露、股票发行、投资者适当性等方面实行差异化安排。市场将大体分为三层，最高层级挑选最优质企业参与竞价交易；第二层级为做市交易；第三层级为协议转让，同时配合在各层级间适当降低投资者门槛。

新三板副总经理曾在2014年12月22日的媒体沟通会上指出，下一步将大力发展做市业务，除推动券商加大做市力度外，研究探索PE/VC、资产管理机构等非券商机构参与做市业务的可能性。当月26日，证监会发布《关于证券经营机构参与全国股转系统相关业务有关问题的通知》，降低新三板做市业务的门槛，做市商主体由目前的证券公司扩围至符合条件的基金子公司、期货子公司、证券投资咨询机构及私募基金。

今年全国两会期间，证监会主席肖钢在接受媒体采访时表示，今年证监会将调研和试点多层次市场转板机制，目前考虑先从新三板跟创业板之间的转板机制进行试点。此前深交所也已表态，2015年深交所将加快发展多层次股权市场，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点。