贸易逆差不改人民币升值趋势思维导图

海关总署10日发布的数据显示，今年一季度我国进出口总值8003亿美元，同比增长29.5%。其中出口3996.4亿元，增长26.5%；进口4006.6亿美元，增长32.6%；累计出现10.2亿美元的贸易逆差，而去年一季度为顺差139.1亿美元。

此前，因为我国对欧美的贸易顺差，国际上不断有声音施压人民币，要求人民币大幅度升值。一季度我国出现季度逆差，分析人士认为，这显示了中国外贸进出口朝着更加平衡的方向发展，也说明我国并不刻意追求顺差，在一定程度上可缓解国际上对人民币汇率施压的声音。美国财政部当地时间8日发表声明说，将推迟原定于4月15日公布的针对主要贸易对象的《国际经济和汇率政策报告》。从以往经验看，人民币汇率都被定为关注焦点。

但是分析人士认为，一季度的贸易逆差仅是暂时的，随着季节性因素的减弱，贸易顺差将继续。但未来顺差增幅会收窄，逐步趋向平衡。

建设银行高级研究员赵庆明也指出，一季度出现贸易逆差还是比较偶然的，从过去两年来看，年度贸易顺差量一直都是在收窄的，预计今年此趋势仍将继续，所以不影响人民币的升值步伐。

高华证券认为，隐含的3月份贸易顺差为16亿美元，而2月份时逆差为73亿美元。他们认为，虽然贸易顺差在过去的2-3年中有趋势性下降，但并未消失，而2月份的逆差很大程度上是季节性的，贸易顺差很可能像去年一样，在年内剩余时间不断上升并在接近年底时达到相当高的水平(2010年3月份贸易逆差为74亿美元，到2010年10月时顺差则高达270亿美元)。因此，高华证券预计，今年人民币将继续升值约6%。

南京证券则认为，虽然一季度出现逆差有一定季节因素的影响，但人民币升值和国际大宗商品价格的上涨还是起到了重要的推动作用。他们在报告中预计，随着二季度欧洲央行进入加息轨道，欧元对人民币汇率有望继续走高，从而在一定程度上缓解出口下降的压力。

市场同时有声音担忧，人民币的过快升值会进一步挤压出口企业的利润空间。据记者统计，截至4月11日，今年以来人民币对美元汇率中间价已累计升值1.26%。但值得注意是，尽管人民币对美元上涨，但是同期对欧元汇率中间价贬值了7.34%，对英镑贬值了4.69%，即对一篮子货币的汇率是呈现贬值的趋势。

央行指出，当前中国主要贸易伙伴呈现明显的多元化特征，贸易计价货币也在逐步多元化，与双边汇率相比，有效汇率更能代表企业贸易计价和结算的实际汇率水平，对企业财务和经营决策更具参考意义。