国美回归渠道零售本质 思维导图

国美电器交上了首份没有黄光裕掌舵的半年报。尽管这份中期报仍旧持续去年四季度的跌势，但跌幅已收窄。“回归商业本质”的国美电器表示，下半年将继续实施转型路线，关闭低效门店、提升经营效益。

作别“做盘”模式

国美电器上周末公布的中期业绩显示，上半年实现销售收入204.63亿元，比去年同期下降了17.73%，但与2008年下半年的销售收入相比，则仅有2.63%的下降。国美电器同期取得净利润为5.8亿元，比去年同期下降了49.57%。

对于上半年的销售收入下降问题，除了国美电器前董事局主席黄光裕事件的影响以及国际金融风暴影响外，国美电器董事长兼总裁陈晓表示，主要是由于产品销售价格下降及部分门店关闭所致。其上半年在全国范围内关闭了110家低效益门店。关店导致销售额减少约18.2亿元，但关店后避免了1.55亿元的亏损。

黄光裕时代的国美，凭借雄厚的资金实力，大范围跑马圈地以及并购同业的永乐、大中、三联商社等，国美集团去年底门店总数达1300余家。国美试图将盘子做大，用门店规模增强议价能力，并通过低价商品、密集门店迅速成为家电市场老大，利用强势话语权盘剥供应商。

素有“铁算盘”之称的陈晓掌管国美后，国美精细化管理取代了粗放的门店扩张式经营。碍于黄光裕事件后的资金链紧张，也因陈晓的管理模式开始产生效应，国美与供应商的关系发生着微妙变化。逐年递增的供应商费用，在今年上半年转跌了，由2008年同期的16.87亿元降为13.64亿元。

早在收购大中失利后，苏宁电器就抛出了“后规模时代”的观点，认为企业门店达到一定数量后就会产生“规模不经济”的问题。

寻求商业本质动力

国美电器代理首席财务官方巍介绍，尽管国美电器净利润同比下滑，但与2008年下半年的环比，国美电器上半年净利润上升了66.67%；同店销售下降幅度从2008年四季度的36%减缓至8.28%，毛利率、综合毛利率都较去年同期上升。

陈晓表示，上半年毛利率的提高得益于单品价格管理，以及新品带来的较高毛利率，下半年将继续关闭低效门店。

在国美电器下半年的门店转型再造中，将把试验成熟的大中中塔店模式在北京、上海、广州等一线城市复制5-10家，同时，苏州人民路的标准旗舰店模式将在全国主要城市复制30-50家。陈晓希望通过运营模式的转变，国美电器将迎来新一轮的增长。

新董事入驻烧头把火

对于外界关注的现金流，方巍透露，截至上半年国美电器现金及抵押物共计27.16亿元，加上可转股债券以及供股所得资金约29亿元，国美电器的现金流将达56亿元以上。

此前业内反映的国美后台支持落后等问题，贝恩进入后也开始着手准备。据介绍，贝恩方面的新董事进入国美董事会后，将对公司治理和经营能力有所提升。据介绍，贝恩近期将重点协助国美改善其IT和ERP系统、财务分析系统以及大力推广电子商务。

此外，黄光裕夫妇被香港证监会以“涉及在证券、期货合约或杠杆式外汇交易方面使用欺诈或欺骗手段等罪行”提起诉讼，香港法院将在9月8日对黄光裕夫妇进行聆讯。

当记者问及国美方面是否会出席时，陈晓表示，公司不是被告也不是原告，无须出庭。对于公司是否会追讨“证券欺诈活动”中的损失，陈晓未做正面回答。