经济学人：中国巨额的贷款到那里去了？ 思维导图

中国银行贷款激增，这部分的解释了中国为何比世界上其他的大经济体更快的恢复。许多的投资者担心，政府已经关掉了它的信贷龙头，因为它损害经济增长。然而，通过对最近的数据分析，我们看到相反的一面。

新的银行贷款事实上快速的变慢，它从6月份的1.53亿元减少到7月的3560亿元（约520亿美元）。“中国的银行贷款锐减77%”一则新闻的标题这样“尖叫”。

并且下半年来，银行贷款不断减少；看12个月来的增长速度我们可以有一个更好的认识。

与去年同期相比，7月份银行的贷款增长了34%，而6月份的增长速度大体相似。此外，7月份的贷款下降很大程度上反应在短期借贷的下滑。对企业和个人的中长期贷款仍在上涨。

并且在今年的早些时候，相当大的企业贷款在他们的存款账户上。因此，尽管利润下滑，在过去12个月，企业存款大幅上升35%。这使得企业有大量的资金进行金融投资，即使政府执行紧缩政策，它也能保持复苏。

而普遍受到关注的是，新的贷款中的巨大数额的资金被不健康的用于具有投机性的资本市场，银行险境将暴露？中国的银行正式的规定是不允许借给投资者去买股票，但是钱是互换的。

企业可能转移它的贷款投资到赌博性的股票市场中。根据一个广被援引的估算，今年新贷款的20%进入到股票市场。加上房地产和商品市场，有超过总贷款的一半以上的数额进入到中国的资产市场。

瑞银（UBS）中国的经济学家王涛认为，这样的估算是无稽之谈。根据公布的数据，在今年上半年，新的资金流入到股票市场和金属的进口总计是6600亿元。这相当于新贷款的不到10%，并且仅仅一小部分可能进入通过借出进入金融领域。贷款中的12%进入房地产，并且看起来市场是由首次购房者驱动而不是由投机商驱动。

王女士也认为，当然，一些贷款确实发现以某种方式进入资本市场，但是，大多数进入了实体经济，主要用于基础设施投资。即使是少量进入股市（很多是被期待的）可能对价格产生很大影响。但是，声称新贷款中很高份额用于高风险投资是被夸大了。