公司金融学第四章净现值法思维导图
本思维导图总结公司金融学第四章资本预算决策方法知识点净现值法
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思维导图大纲
公司金融学第四章净现值法思维导图模板大纲
(一）净现值的概念与计算方法
净现值(NPV)是指投资项目未来各年现金流入量的现值之和减去现金流出量的现值（净投资额）后的差额。
计算公式
NPV=未来现金流入量现值–初始投资额
1、若NPV为正数（NPV＞0)，说明该项目的投资收益率大于预定贴现率。该方案可取。
2、若NPV为零(NPV＝0)，说明该项目的投资收益率等于预定贴现率。尚需斟酌。要考虑内涵收益率的高低
3、若NPV为负数(NPV＜0)，说明该项目的投资收益率小于预定贴现率。该方案不可取。
（二）净现值的计算过程
第一步：计算每年的营运净现金流量和终结净现金流量
第二步：将上项净现金流量折成现值
第三步：计算净现值（NPV）的值。
全部计算过程用公式表示为：
净现值（NPV)=营业净现金流量现值＋终结净现金流量现值－初始投资现值
在独立项目决策中，大于零的方案是可行性方案；
在互斥项目决策中，净现值大于零且净现值中最大者为可行方案。
(三)净现值法的特点及评价
优点：
①充分考虑了资金的时间价值，有利于评价项目的经济性和时效性。
②考虑了投资风险的影响，贴现率的选用包含了项目本身的机会成本及风险收益率；
③能够反映股东财富绝对值的增加。
缺点：
①不能揭示各投资项目本身可能达到的实际收益率是多少。
②在互斥项目决策中，没有考虑投资规模的差异。（必须借助于净现值率来衡量）
③贴现率的确定比较困难。
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