中级会计职称《财务管理》第六章第四节：股票投资思维导图

股票预期获得的未来现金流量的现值，即为股票的价值或内在价值、理 论价格

股票价值＝未来各年股利的现值之和

【提示】优先股是特殊的股票，优先股股东每期在固定的时点上收到相 等的股利，并且没有到期日，未来的现金流量是一种永续年金，其价值 计算为：优先股价值＝股利/折现率

购买价格小于内在价值的股票，是值得投资者投资购买的

有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的

如果公司未来各期发放的股利都相等，那么这种股票与优先股是相类似的

或者说，当 固定增长模式中g＝0 时，有：

许多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率，这段期间的增长率 g 可能大于 RS ， 而后阶段公司的股利固定不变或正常增长

对于阶段性增长的股票，需要分段计算，才能确 定股票的价值。