固定收益证券估值与分析思维导图
固定收益证券估值与分析
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思维导图大纲
固定收益证券 估值与分析思维导图模板大纲
信用风险与抵押贷款证券化
信用风险
公司债券市场
地位
信用风险
比率分析
信用评级与评级机构
曲线与信用
信用风险的补充测度工具
信用迁移、违约风险、回收率、破产程序
抵押贷款支持证券
简介：涉及为投资者提供担保物而创立资产池
种类
证券化过程
抵押贷款支持证券MBS
MBS由特殊目的机构SPV发行
抵押担保债券CMO
资产支持 证券
信用增级
超额利差、优先、次级结构、担保、储备基金、追索权、超额抵押
ABS的主要风险
利率风险、提前还款风险、信用风险、流动性风险、对手风险
基本原理
导论：债务工具的概念
法律、证券意义、金融视角分析看
发行债券的经济作用
债券发行人类别
债券特征
利率
固定利息债券
可赎回、可售回
浮动利息债券
浮动利息债券或福利债券FRN
保息债券DL债券
带上限 的附息债券
有利于发行人
领子附息债券
棘轮债券
可转换附息债券
拍卖利息债券
触发债券
逆附息债券
收益债券
零息债券
通货膨胀挂钩债券
货币种类
优先股
与债券的类似和不同的部分
货币时间价值
利率的功能之一就是弥补风险和偏好当前消费而带来的效用损失
单利与复利
年金
连续贴现与连续复利
债券估值
零息债券估值
债券收益率
即期利率
YTM到期收益率
当期收益率
每年票息/净价格
利率期限结构及应用
利率期限结构
收益率曲线及其形状
构造利率期限结构面临的问题
名义利率=实际利率+通货膨胀溢价+风险溢价
预期理论
流动性偏好理论
风险管理
麦考利久期：折现现金流做权重、加权平均回流时间
修正久期：利率变动导致价格变动的敏感程度
应用
混合债券
可转换债券
投资特点：转换比率、债券底价、投资溢价、平价、转换价值
危难阶段、债券敏感阶段、平衡阶段、股票敏感阶段
可转换债券的估值、投资策略
风险管理
希腊字母、固定收益指标
或有可转换债券
附有权证的债券
权证
与权证相关的重要术语
转换比率/敲定价格/执行价格/到期日/期权类型/稀释效应/传统权证
权证的估值
W=C*N/(N+M)
实证研究与市场
奇异权证
可赎回债券
在投资风险、价格压制
可售回债券
不可赎回价格+溢价
浮息债券
有效利差、贴现利差
衡量风险-利率就差与信用久期
复杂的复习债券
拍卖利率债券ARS
可变利率债券VRDB
通货膨胀挂钩债券
本金指数化
票息指数化
指数化时滞、通货紧缩底价、双久期
市场概况
可以降低融资成本、吸引一批与通胀债券利益相关的新的投资者、可以强化公众对政府治理通胀的信心
固定收益组合管理策略
消极管理策略
指数化
指数化技术
分层抽样
最优化采样
利率免疫
多期负债免疫、超额负债免疫
资产负债管理
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