2018中级会计财务管理第六章第四节:证券投资管理思维导图

系统性风险影响资本市场上的所有证券，无法通过投资多元化的组合而加以避免，也称为不可分散风险。系统性风险包括：

非系统性风险，可以通过持有证券资产的多元化来抵销，也称为可分散风险。非系统性风险是公司特有风险，从公司内部管理的角度考察，公司特有风险的主要表现形式是公司经营风险和财务风险。从公司外部的证券资产市场的角度考察，公司经营和财务风险的特征无法明确区分，公司特有风险是以违约风险、变现风险、破产风险等形式表现出来的。

1.违约风险，是证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。

2.变现风险，是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性。

3.破产风险，是在证券资产发行者破产清算时投资者无法收回应得权益的可能性。

1.债券面值;

2.债券票面利率;

3.债券到期日。

将在债券投资上未来收取的利息和收回的本金折为现值，即可得到债券的内在价值。债券的内在价值也称为债券的理论价格，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资。影响债券价值的因素主要有债券的期限、债券的面值、票面利率和所采用的贴现率等因素。

典型的债券类型，是有固定的票面利率、每期支付利息、到期归还本金的债券，这种债券模式下债券价值计量的基本模型是：

债券投资的收益率，是指按当前市场价值购买债券并持有至到期日或转让日，所产生的预期报酬率，也就是债券投资项目的内含报酬率。

投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，即为股票的价值或内在价值、理论价格。

1.股票估价的基本模型。

2.常用的股票股价模式。

股票投资的收益率，是在股票未来现金流量贴现值等于目前的购买价格时的贴现率，也就是股票投资项目的内含报酬率。

股票的内部收益率高于投资者所要求的最低报酬率时，投资者才愿意购买该股票。

在固定增长股票股价模型中，用股票的购买价格P0 代替内在价值Vs，有：R=D1/P0 +g。